维稳是8月主基调

连续疲软多日之后，昨日大盘终于再次崛起。为何一夜之后，A股市场就从周一的弱势调整突然转强了？

对于昨日的反弹，消息面的因素非常重要。周一晚间，交易所深夜修改两融规则，这对昨日的市场产生了重要影响。据交易所公告，新规则规定客户融券卖出后，自次一交易日起可通过买券还券或直接还券的方式向会员偿还融入证券，也就是将原来融券交易的“T+0”修改为“T+1”。这一融券规则的修改，主要是为了防止部分投资者利用融资融券业务，变相进行日内回转交易，加大股票价格异常波动，影响市场稳定运行。交易所表示，该项调整有利于进一步规范融券业务，不会影响融资融券业务的正常开展，有助于维护市场稳定，以及融资融券业务的平稳健康发展。受此消息影响，昨日包括中信证券在内的多家大型券商宣布暂停融券交易，这也在一定程度上缓解了昨日市场做空的压力。

为何交易所突然在这个时候紧急修改两融规则？在关注两融规则修改的同时，其实还应该关注另外的一个重要消息。近期，交易所已经连续对数十个出现异常交易的机构账户实施限制交易，此外，还有5个个人投资者账户被限制交易。而这些“超级散户”之所以被采取措施，正是与他们曾经频繁“对倒”交易有关。通过以上这些信息，不难发现管理层一方面通过巨量维稳资金稳定股价，另一方面也在想尽办法稳定市场秩序，先把恶意做空的“控制住”了，那么等待市场真正稳定之后，有价值的个股依然会重新获得机会。

另外，据我了解，8月市场的政策方向被定性为“维稳”，不仅要维护市场稳定，还要维护投资者利益，更要维护信心的稳定。因此，我预计8月份市场的主基调也就是维稳，下跌不会太深，但控制两融的目标依旧未变，或许也难有太大的行情。 （张道达）

道达邮箱：daoda@263。net

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