资产跷跷板：股市大跌楼市雄起

随着股市进入回调阶段，中国的楼市成交量却大涨，这其中的资金“跷跷板”效应令人回味。

华创证券上周末的统计显示，全国房地产成交大幅上涨，一二三线城市均创年内新高。

截至7月3日，上周30大中城市商品房日均成交面积87.0万平方米，环比上涨25.7%，同比上涨98.2%。从不同区域看，一线城市成交环比大涨46.4%，二线城市成交环比上涨17.6%，三线城市成交环比上涨25.7%，一二三线城市日均成交量均创年内新高。

华创证券认为，房地产成交量环比大幅上涨主要是受上周末央行降息和定向降准的双重利好刺激。目前房地产整体回暖明显，一线城市已连续数月“量价齐涨”。

除了政策上的利好刺激，也有分析称近期因为A股回调，股市见顶的迹象越发明显，大批资金撤出股市对楼市或也起到了一定的刺激作用。

股市和楼市，似乎暗地里有一种敌对的关系，去年楼市萧条时，到处都是卖房炒股的呼声，今年楼市渐渐火了起来，大家又开始热议是不是要“卖股炒房”。

分析认为，股市与房市虽未必存在固定的正向或反向联系，但本轮牛市前期的大涨带来获利回吐的需求是不可忽视的，两个市场之间存在一种类似资金“跷跷板”的关系。

此前在2010—2014年的A股“慢熊”里，房产价格走出了一波“波澜壮阔”的升势。根据中原地产的数据显示2010年1月至2014年2月期间，中原二手住宅价格指数上涨了41%，而同期上证指数下跌了38.5%。

事实上，今年5月以来，全国特别是一线城市楼市升温趋势明显，从市场开盘整体情况来看，新房入市的节奏开始加快，购房者热情有所提升，成交量也在上涨。

不过专家提醒房市并不是股市的“避难所”，盲目炒房就像盲目炒股一样风险较大。

“当前宏观经济下行压力较大,人民币币值不确定性变强,稍有常识的投资者在调配资产时会更关注资产的流动性和安全性,毕竟把资产都押在房地产上会面临很大的变现风险。”北京大学经济学院金融系教授吕随启表示，大资金的所有者往往并不缺住房,也不会盲目追加房地产投资,反而是很多中小投资者借股市盈利改善住房的诉求更大,他们面对股市调整时也更容易“追涨杀跌”。

“房地产暴利的时代已经过去,投资者面临回暖的楼市时需要思考两个问题,一是上涨会不会持续；二是进行房地产市场投资甚至投机能否获得超额收益。”吕随启说。

华创证券认为目前房地产整体回暖明显，一线城市已连续数月“量价齐涨”，然而房地产库存（尤其是非一线城市）压力仍大。下一步需密切观察房地产成交回暖和多重政策刺激能否促使开发商拿地，进而带动房地产开工和投资。

（据华尔街见闻）

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