全线反攻 沪指收复4200点

从杀跌到绝地反击，A股昨日经历了一次生死轮回，全天10.66%的振幅又一次让投资者感受到了“刀尖起舞”。在经历半个月的下跌后，诸多利好堆积刺激沪指上行，再度收复半年线。截至昨日收盘，沪指今年上半年累计涨幅达到32.23%，相较2006年、2007年沪指同期涨幅，此轮牛市仍稍显逊色。

沪指半年上涨32%

本报昨日报道了《空头再出“重拳” 牛市“生命线”保卫战打响》，通过历史上几次牛市回调经历，鲜明地指出在牛市中，沪指在调整中很少失守半年线。

昨日，多空双方继续在半年线附近进行争夺，与周一相仿，沪指盘中一度跌破半年线关口，最低跌至3847.88点，不过午前收盘沪指开始出现反弹，随着午后快速翻红，个股普涨，沪指最终上涨超过5%。

截至收盘，沪指今年上半年累计涨幅达到32.23%，表现逊于2006年上半年44.02%的涨幅及2007年上半年42.8%的涨幅。

值得注意的是，在经历了半个月的持续下跌后，昨日包括王亚伟、莫泰山、但斌、江晖在内的13位私募大佬集体发声，全面唱多抄底行情。王亚伟表示，本轮牛市的基础并未动摇，而是在回调中得到夯实，未来牛市的步伐会更稳健，也更持久。经过近期市场较大幅度的下跌后，蓝筹股和优质成长股的投资价值进一步凸显。众多私募大佬集体唱多，在A股史上极为罕见。

震荡期更重基本面

持续大跌，近两日A股利好不断，证监会新闻发言人张晓军表示，总体来看，证券公司融资融券业务运行正常、风险可控，6月15日~26日因维持担保比例不足而强平的金额仅961万元，截至26日客户整体维持担保比例为247%。目前通过HOMS系统接入证券公司的客户资产规模余额为4400亿元，平均杠杆约3倍，子账户数已由5月24日高峰时的37万户降至29日的19万户，意味着场外配资的风险已有相当程度的释放。

而《基本养老保险基金投资管理办法》也开始公开征求意见。征求意见稿明确，养老基金包括企业职工、机关事业单位工作人员和城乡居民养老基金。各省、自治区、直辖市养老基金结余额，可预留一定支付费用后，确定具体投资额度，委托国务院授权的机构进行投资运营。

海通证券认为，根据投资股市比例不高于基金资产净值的30%估算，未来入市规模或达万亿。虽然养老金入市远水难解近渴，但稳定市场信心意图明显，政策底已经出现。

而国泰君安上调部分标的证券折算率、降低融资保证金比例，此举标志着两融去杠杆告一段落。

海通证券还指出，中期牛市趋势不变，但去杠杆和急跌教训将使居民资金入市平缓，政策引导资金入实体挤出部分企业资金，未来疯牛难现。急跌后超跌优质股望先表现，震荡期更重基本面。《每日经济新闻》

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