降准预期升温 沪指挑战4000点

清明前夕，全国各地异常高温，恍惚间提前入夏，A股市场同样炙手可热。资金蜂拥入市，个股热得发烫，沪指4月3日以3863.93点创出收盘新高，直指4000点大关，全然不理会即将到来的30只新股发行。清明短假，春雨惊雷，凉意来袭，或许经历了顺风顺水的3月之后，4月将变得波澜不惊，降准预期升温，注册制或许延期，高估值下的创业板可能引发调整，市场风格或将再度转至蓝筹股。

IPO高潮来袭 降准预期升温

清明节假期前，证监会表示已按法定程序核准了30家企业的首发申请，其中，上交所11家，深交所中小板2家，创业板17家，总募集资金约181亿元。

值得注意的是，2015年以来，新股发行速度明显加快，去年6月重启IPO后，单月发行数维持在十余家左右，而今年前3个月分别发行22只、24只和24只新股，对应募集金额118亿元、105亿元和215亿元。

上海证券分析指出，在注册制压力下，新股发行速度加快在之前已被市场充分认识到，而本次发行公司数量虽多，募集资金总额尚在可接受范围内，并未超出市场预期。新股发行虽然短期将对股市运行带来扰动，但也不亦过分解读。

有业内人士表示，目前新股审核节奏在适当加速，在今年后几个月中，每一批新股发行的数量将可能稳定在30家左右，可能出现两月内连续发出三批新股的情况，这一新股发行节奏将有助于在“注册制”落地之前将之前的存量IPO“库存”尽可能消化掉。

又一轮新股发行高潮来临之际，4月还将面临新的降准时间窗口。之前公布的3月中国制造业PMI指数达到50.1，环比小幅上升了0.1个百分点，重回临界点上方，而央行公开市场上周逆回购操作量价平稳，并且连续两周实现小幅净投放，表明央行维持政策宽松的意图，调降存款准备金率等进一步宽松政策的预期不减。

市场人士表示，虽然监管层近期出台房地产放松政策，助力经济稳增长，但是短期政策效果如何仍是未知数。未来包括降准等货币政策进一步放松的可能性仍在，加上存款保险制度出台令利率市场化加速，商业银行亦需要更多资金宽松提供支撑。

沪指上攻4000点 市场风格或转换

资金面宽松预期支撑A股上行，不过需要注意的是，节前证监会通报了中金公司、长城证券、华泰证券、国信证券、五矿证券、华西证券6家证券公司由于融资融券业务违规而被采取监管措施。证监会表示，下一步将继续以强化客户适当性管理和防范系统性风险为重点，加强证券公司融资类业务监管，进一步提高现场检查的针对性和有效性，促进证券公司融资类业务规范健康发展。

同时，财政部也表示社保基金扩大投资范围不包括直投股市。这将对A股投资信心造成一定的影响。

不过从A股流动性上看，银河证券分析称，国务院常务会议促使多项改革红利持续释放，央行公开市场本周微幅净投放50亿元人民币，近期上海银行间同业拆放7天品种利率继续下行，央行引导资金利率下行的意图已经奏效。周小川关于通货紧缩的言论、楼市新政及楼继伟关于进一步推进债务置换的表态显示，未来的货币政策将进一步宽松，政策利好明显，继续促进市场情绪升温。存款保险制度的推出为我国利率市场化的全面推行奠定了关键基础，50万赔偿限额或将促使银行存款向其他金融机构和金融市场分流。股民保证金3月累计净流入4821亿元，市场赚钱效应吸引新股民继续蜂拥入市，A股市场流动性依然充沛。

华融证券认为，进入二季度，创业板未必会出现趋势性下跌，在估值压力和资金浮力的双重作用下，创业板可能呈现出长期高位盘整的走势，甚至可能创出新高。而对于主板，在估值和资金双重浮力作用下，主板将延续慢牛行情，可持股待涨，进行趋势性操作。《每日经济新闻》

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