产业链优势显著 两机构建议上调恒大“买入”评级

4月20日，国泰君安证券、海通证券两大券商发布研报，分别给予恒大地产（3333。HK）“增持”评级，其“买入”评级上调目标价至6.5港元及7.74港元。

海通证券研报显示，截至2014年年末，恒大地产集团公司土地储备面积已达到1.47亿平方米，总土地款高达2200.1亿。从企业产品结构看，中端至中高端产品占70%，旅游度假产品占15%，高端产品占15%，这一业态分布有利于恒大健康发展。目前，除地产主业板块外，恒大集团旗下的矿泉水、粮油、乳业和健康产业累计总投入64.2亿人民币。恒大集团多元化并非无序扩张，按照2014年销售额1315亿计算，多元化业务投资占当期销售规模的4%。考虑到地产行业本身增速问题，逐步适度投入多元化产业，寻求新利润点并不为过。

与此同时，国泰君安证券也上调恒大目标价至6.5港元，较现价上调40%。研报认为，恒大是城镇化的核心受益者，随着沪港通深化和资金南下趋势，其新产业估值亦有望提升。国泰君安报告数据亦显示，恒大多年来保持高速增长态势，去年营业额1114亿，净利润180亿，近6年净利年复合增长率为110.7%。恒大集团是集民生住宅、文化旅游、快消、健康及体育为一体的企业集团。截至2014年末，公司总资产4745亿，净资产1124亿，公司6年实现快速增长。目前，恒大地产已布局国内150多个城市，重大项目300多个。

华西都市报记者王仁刚

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