新华社提醒提防“非理性泡沫”

经济转型关键期需要慢牛长牛支持

正处于经济结构转型关键期的中国，的确需要来自资本市场的支持，但这种支持理应呈现为上市公司盈利水平改善带来的“慢牛”“长牛”，更希望是一个“健康牛”。因此，在乐观看待A股后市的同时，投资者仍需提防“非理性泡沫”。

始于“新国九条”颁布、发力于央行降息的本轮牛市，始终呈现资金面和政策面双轮驱动的特征。而在多数市场人士看来，A股这一格局并未因阶段调整发生改变。

民生证券研究院执行院长管清友表示，过去沉淀于房地产等传统行业的居民财富势必向资本市场转移。

来自中国证券登记结算有限公司的统计显示，4月7日至10日交易周内，沪深两市新增股票开户数高达168.41万户。A股新开账户数短期内或出现“井喷”，从而带动场外资金加快入市。

经过近半年的震荡上行，截至4月17日沪深股市平均市盈率已攀升至21.76倍和48.82倍，创业板更飙升至逾90倍。此外，目前沪深两市融资余额已高达近1.73万亿元，意味着越来越多的人开始“借钱炒股”。部分市场人士表示，“高杠杆”带来的风险正在增加。

这种担忧或许并非空穴来风。4月17日证监会重提规范“两融”，并出台新规促进融券业务发展，因被误读为“打压股市”而导致海外A股衍生品大跌，新加坡新华富时A50股指期货单日重挫近6%。20日当天A股剧烈震荡后走低，也在很大程度上体现了多空双方的巨大分歧。

正处于经济结构转型关键期的中国，的确需要来自资本市场的支持，但这种支持理应呈现为上市公司盈利水平改善带来的“慢牛”“长牛”，更希望是一个“健康牛”。因此，在乐观看待A股后市的同时，投资者仍需提防“非理性泡沫”。 据新华社

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