债券质押式协议回购“开闸”

近日，上交所发布《上海证券交易所债券质押式协议回购交易业务指引》（下称《指引》）以及相关指引，业内人士称，这标志着债券质押式协议回购正式推出，该项业务推出将大大增强交易所债券市场流动性。

● 提高债券二级市场流动性

据悉，债券质押式协议回购指持券方和资方一对一签订标准化协议，确定质押券种、期限、利率等要素。一般认为，该项业务主要针对目前流动性不高的资产支持证券、中小企业私募债等私募性质的债券品种。

分析人士表示，该举措为各类债券和资产支持证券提供了较为灵活的回购融资工具，有助于提高债券二级市场流动性，扩大投资群体，促进公司债券和资产证券化市场发展。

一位债券业内人士对记者表示，债市宽松预期夹杂政策利好，对债市短期走势将有保护。

● 交易要素由自主协商决定

《指引》称，协议回购的参与者应为符合规定的合格投资者，在参与业务前应当签署回购主协议，证券公司经纪客户还需签署风险揭示书。业务初期，融资方暂限于金融机构及其发行的理财产品，其他符合条件的投资者仅可融出资金。

协议回购申报时间为每个交易日的9:30-11:30、13:00-15:15。在交易结算方式上，协议回购的质押券包括在上交所交易或转让的各类债券、资产支持证券等固定收益产品。回购的质押券种、折算比例，回购期限、利率等交易要素方式由交易双方自主协商确定，但回购期限不得超过365天。同时，违约处置方式主要由市场自主协商解决。（据《广州日报》）

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