去年CPI上涨2%创5年新低春节前就有可能再次降息

去年12月居民消费价格指数（CPI）略升1.5%，终结了自2014年5月以来增幅连续下滑的势头；去年11月这一增速为1.4%，创下5年低点。

国务院参事室特约研究员姚景源认为，今年CPI有可能负增长，因此确实要高度警惕通缩压力，但当下的通缩压力与以往不同，更多是“三期叠加”（增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期）的结果，是过于依赖投资拉动经济增长的结果，是经济结构不合理所累积矛盾的集中爆发。

姚景源认为中国潜力巨大，消费将发挥稳增长的基础作用；此外，去年年底批复的大规模基建工程将保证经济的平稳运行，因此不用过分担心通货紧缩风险。

对于货币政策的预期，民生证券认为，货币还有宽松空间，但在强势美元的大周期下，货币宽松的力度却要警惕。“货币宽松主要是为了缓解通缩压力之下的存量债务风险，一方面政府无意走老路，新常态下更注意调结构，财税改革也约束了地方政府随肆意举债发展经济的行为。另一方面，人口（老龄化）和库存因素决定了房地产长期下行趋势已定，货币宽松也刺激不了很大的房地产投资的增量。”

“物价数据目前并不是政策走向的关键影响因素，市场也不太关注该数据。虽然从通胀来看，货币政策宽松余地较大，但具体能否落地还有很大不确定性，通胀本身是边缘化的影响因素而已。”广发银行高级交易员颜岩说。

不过，不少分析师仍预计短期内就能看到降息。中信证券首席经济学家诸建芳称，考虑国内经济及美联储加息预期，2015年上半年尤其一季度是货币宽松的较好时间窗口。“整体感觉通缩趋势比较明显，我们认为政策反通缩动作会进一步加快，今年稳增长、反通缩政策出台的时点会相较往年更早，可能一季度开始就会有一系列稳增长反通缩政策出台，包括货币政策的放松，一季度可能还会降息，政府可能还会出台一些投资的项目。”

招商银行金融市场部最新报告更是预计春节前就有可能再次降息。

摩根士丹利华鑫证券副总裁、高级经济学家章俊认为，央行或在年内降息2-3次，并适时下调存款准备金率，同时容忍人民币汇率适度贬值。

（据澎湃新闻）

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