央行“放水”缓解资金压力 业内：宽松会迟到不会缺席

13日，市场传言称，央行针对部分MLF(中期借贷便利)到期资金进行了续作，规模为2800亿元。人民金融就此事向央行求证，截至14日早发稿时，央行对此事未予置评。业内认为，若经济持续下行，货币政策最终会屈服于通缩压力走向宽松。

央行旨在缓解资金面压力

据悉，1月13日—16日是新股密集发行冻结资金高峰期，随后有财政缴款和春节取现压力。一位接近央行的人士表示，现在新股申购比较集中，春节临近，如果不继续投放，市场资金面可能吃不消。

有媒体报道称，从国有大行及数家股份制银行获悉，对于市场传言的约2800亿元到期MLF(中期借贷便利)于1月13日得到续作的说法，多位人士证实确有其事。据不愿透露姓名人士透露，此次央行针对到期资金的继续投放操作，主要是“一对一”面向中信、浦发等股份制银行，总量约在2800亿元。

央行数据显示，近期MLF到期量为2695亿元。民生证券认为，央行此次MLF续发2800亿元完全对冲了到期量，释放货币宽松的信号。

货币宽松只会迟到但不会缺席

民生证券认为，从中期来看，MLF续作是为了对冲外汇占款的下降：对外直接投资加速和资本流出冲抵贸易顺差，外汇占款零增长是长趋势，MLF作为中期流动性工具，是为了对冲外汇占款下降留下的基础货币缺口，不排除央行创设期限更长的非公开市场流动性投放工具的可能性。

“货币宽松只会迟到但不会缺席。” 民生证券分析师表示，货币宽松的理由是经济下行和信用风险防范，货币不能宽松的理由是资本外流和股市上涨。但央行对人民币汇率干预力较强且资本账户尚未完全开放，股市近期也结束了疯牛行情，若经济持续下行，货币政策最终会屈服于通缩压力走向宽松。

交通银行首席经济学家连平则认为，2015年央行货币政策最需要调整的就是降准，准备金率应该下调。

连平表示，下调准备金率至少有六个理由：第一，在外汇占比增速持续放缓的情况下，要维持流动性要降准。第二，未来存款放缓的趋势难改，存款增速持续低于贷款增速，将持续对银行构成压力，需要适度下调准备金率。第三，降准对于降低企业融资成本的作用更加直接。第四，2015年利率市场化将进一步推进，存款利率上升的压力依然存在。第五，积极的财政和投资政策需要积极的金融政策的配合。第六，PPI连续34个月同比下滑，存款准备金率高达20%的水平。   （据人民网）

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