受阻3478点 需警惕沪指“下蹲”

昨日盘中再现大幅跳水，一根阴锤线表明市场中充斥着分歧、恐慌和贪婪。

3478点是2009年牛市的沪指最高点，当沪指千辛万苦地跋涉至此，难道就此止步？中信证券大股东大举减持，人民币汇率再次出现大幅贬值，推动股指继续攻关的动力已经寥寥。如果3478点注定被突破，那么沪指需要一次“下蹲”，才能跳得更高。

有资金在撤离

进入2015年，沪市日均3000亿~4000亿元的成交额已经成为常态，行情较一个半月前温和了不少。俗话说“量在价先”、“天量见天价”，但市场的成交额大幅缩减后，继续上攻便面临很大的阻力。

对于前期两市单日过万亿的疯狂行情，三类资金的积极入市被市场认为是幕后推手。最为明确的推动首先来自于两融等高杠杆资金，其次是海外热钱的流入，最后是神秘的国家队资金出手。

然而，如今的现状是：上述资金都在不同程度地减少或撤离。首先，高杠杆类资金开始趋于保守。随着证监会对券商违规进行两融业务的通报和处罚，“1·19”暴跌已经预示市场两融杠杆资金难有更大作为。而就在1月27日，有媒体报道了光大银行下周起明确调低伞形信托配资杠杆，最高限定为1:2.5，而此前1：3的配资额度是行业惯例。其次，随着人民币的快速贬值，热钱流入的动力已不复存在，流出或正在上演。26日人民币对美元即期汇率收盘报6.2542，大幅贬值254个基点，创2014年6月以来的新低。国元证券宏观分析师郑旻告诉记者，在2014年下半年人民币升值预期下，热钱是推升股指的一大原因。而如今，就在欧元版QE推出之际，市场还没来得及盘算热钱是否会流入，随即便出现的人民币贬值已经表明了抑制热钱流入的意图。

突破3478点需要“下蹲”

任何重要关口的突破都少不了权重股发力。

昨日11时过，股指期货伴随着中国平安、上汽集团、中国神华、浦发银行等一干权重股的集体杀跌而快速跳水。不到半个小时，沪指跌幅就超过了2%。

记者注意到，虽然午后沪指又被逐级拉了回来，但权重股基本上没能创出早盘的新高。而沪指踩着10日均线，收出了一根阴锤线。

面对3478点的重要压力位，沪指在此横盘震荡是必需的。但从技术上看，当前的这种横盘震荡充满着风险。从日线MACD指标上看，沪指在1月7日、16日、26日形成的三个DIF高点正在逐级走低，这种顶背离走势十分明显。

值得注意的是，仅从技术形态上看，当前多次受阻于3478点的走势，与2006年5~7月的行情十分相像。

数据显示，从2005年6月起步，到2006年5月中旬，沪指涨幅已近70%。而在2006年5~7月，沪指曾出现过三次高点：1678点、1695点和1757点，但均未能突破2004年4月7日的1783点。在第一个高点后的回调中，沪指下跌约5%，未跌破20日均线；在第二个高点后的回调中，沪指下跌约9%，未跌破60日均线；在第三个高点后的回调中，沪指下跌约12%，跌破了60日均线。但随后，沪指从60日均线下方起步，在半年时间里走出了翻倍行情。

如果这是一轮牛市，3478点必然只是牛市的半山腰。但要突破3478点，“下蹲”一下或许才能跳得更高。 《每日经济新闻》

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