人民币若贬值 国内居民该如何应对？

□ 易宪容（中国社科院金融所研究员）

核心

提示

对于有子女在海外留学的居民，外币的选择得看子女在哪个国家或地区留学：若在非美元国家，为孩子准备留学经费需持有非美元货币，那短期内不要兑换太多，需要多少兑换多少，同时在近一两年内主要以持有美元为主；若在美元国家，最好是尽早准备，将手中的人民币先行兑换成美元，这样可能降低家庭今后兑换美元的成本。

继本周一人民币对美元即期汇率大幅下跌225点并创4个月以来新低之后，本周二，人民币即期汇率再次暴跌超过300点。尽管这一下跌趋势在昨天止住，但人民币对美元的即期汇率与中间价持续出现背离却越来越引人关注，人民币弹性增加、双向波动的势态也更加明显。

在当前的市场形势下，中国的进出口贸易增速下降估计将是一种常态。这既有全球大宗商品价格全面下跌导致中国进口商品价值降低的原因，也有欧洲日本等国经济不振引发全球需求疲软并造成中国出口增长减速的原因。除此之外，人民币几乎是全球市场唯一跟随美元强势的货币，这会造成中国商品的竞争力减弱。如果这种格局不改变，2015年中国出口增长减速的压力会更大。

可以看到，一年多来，美元综合汇率指数已由74上升到89以上，涨幅超过20%，美元对日元更是升值40%以上。由于人民币是较早前唯一对美元没有贬值的货币，因此对非美元货币自然处于快速升值区间。在出口压力增大的背景下，人民币确有向下调整的诱因。

本周初人民币贬值并创下近几个月新低，对此国内居民恐怕最关注的问题是：人民币贬值是否会呈持续之势？人民币贬值的幅度又会有多大？国内居民该如何来应对？

可以肯定，当前中国政府正在极力推进人民币国际化的进程，而一种贬值甚至大幅贬值的人民币是无法国际化的，在此背景下，无论今后的市场形势如何变化，估计人民币大幅贬值的概率不会太高。但只要人民币跟随美元升值、走强，那么就一定对中国出口不利。由此推断，人民币汇率更有可能会处于升值或贬值的波动区间（上下3%的幅度），并由此渐渐地形成国际市场认可的人民币均衡汇率。

在这种情况下，国内居民要应对人民币汇率的变化，最重要的是要由每一个居民所持有的金融资产、企业国际业务关系、子女留学的国度、出国旅游兴趣等来确定。

如果居民仅是持有国内资产，与国际市场没有太大关系，那么你手中持有的人民币不需要变动太多，可以少许地持有美元即可。这倒并非是为了贪图美元升值带来的收益，而是居民持有美元后会关注汇率变化，关注国际市场基本大势，这对家庭金融知识的增长会非常有益。

而对有子女在海外留学的居民，外币的选择就得看子女在哪个国家或地区留学。如果在非美元国家，为孩子准备留学经费需持有非美元货币，那么短期内不要兑换太多，需要多少就兑换多少，同时在近一两年内主要以持有美元为主；如果在美元国家，最好是尽早准备，将手中的人民币先行兑换成美元，这样可能降低家庭今后兑换美元的成本。

对于需要出境旅游的居民，在手上先准备一些美元是十分重要的，这样也有利于降低居民出境时的兑换成本。

对于国内出口企业来说，可以根据企业出口产品的国度采取不同的货币结算策略。在美元强势的情况下，以美元作为结算货币，在一定程度可以降低企业商品出口的汇率风险。

总之，人民币的贬值涉及每一个人的切身利益，国内居民可针对家庭的不同情况作出不同的安排，这样可降低人民币汇率变化给家庭资产带来的风险。

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