春节后或有降息

12月23日，央行在公开市场继续维持零操作，这已是央行连续第8期暂停正回购，而逆回购也未出现。分析人士表示，尽管最紧张的时期已经过去，但年末理财资金需求量仍大，流动性将维持相对紧平衡。

由于本周公开市场自然到期量为零，因此，本周有望延续上周无净投放亦无净回笼的格局。

随着本周IPO资金的解冻，12月23日银行间市场短期利率纷纷出现下跌。上海银行间同业拆放利率（Shibor）显示，12月23日，隔夜利率跌3.5个基点至3.667%；7天期利率跌12.9个基点至5.653%；14天期利率跌2.1个基点至6.027%。

但长期利率仍出现上涨。其中，1月期利率涨14.6个基点至6.13%；3月期利率涨5.49个基点至5.1615%。

国泰君安研究所债券团队指出，本周IPO解冻以及12月超万亿财政存款下放，资金面最紧张时期已经过去，但年末企业结算和理财到期资金需求量仍大，流动性仍维持相对紧平衡。

不少分析人士认为，要降低融资成本，降准是最有效的，但汇率和房地产调控等顾虑会影响政策落地时点。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，“目前来看，2015年意味着央行在货币政策执行以后不像以前那么顾及降息降准带来的负面作用，短期来看经济下行是更主要的政策考量因素。所以预测明年上半年还会继续有降息降准，具体来说，一季度预计会有一次降息，明年上半年会有两到三次降准，个人觉得最可能的是在春节前有降准，春节后有降息”。（据《北京商报》）

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