滞涨股迎来盛宴“煤飞色舞”有望重现

沪指逼近2900点，深成指破万点大关。大盘一路上行中，板块轮动也越来越快，滞涨股的机会也愈加明显。其中，伴随着政策的扶持和冬季储煤逐步开始，煤炭股有望迎来“暖冬”。此外，有色、钢铁、地产、酿酒、医药等滞涨板块也将在未来的轮动中或延续估值修复，或打破沉寂走好。

煤炭有望迎“暖冬”

昨日，在证券板块强势涨停之下，煤炭股也不甘示弱。安源煤业、云煤能源、神火股份、恒源煤业等个股涨停，板块整体上涨近6.67%，仅次于金融股。

“央行降息其实对于资源股等是利好，这种情况属于补涨。随着成交量的不断放大，这类大盘股可以被撬动。”金证顾问分析师易凯分析认为，目前来看油价下跌、电力改革等对于煤炭股等都是中长期利好。

今年以来，政府不断加大对煤炭行业的扶持力度。12月1日，煤炭资源税从价计征改革正式实施。由省级政府在规定幅度内确定，给出的税率选择区间为2%-10%。

财富证券分析师赵欢认为，冬季储煤逐步开始，下游需求转旺，市场交易趋于活跃，煤价将小幅上涨。加上煤炭板块集资产重组、低估值、业绩回归等多种概念于一身，市场有望迎趋势性修复行情。

有色重塑板块弹性

相较于煤炭股的抢眼，有色板块则沿袭了前一个交易日的上涨行情，板块涨幅近2%，章源钨业、铜陵有色、中金岭南等五股涨停。

业内人士认为，未来随着经济压力的下行，资金面或将延续宽松，对于周期性的有色板块来说有强烈涨价预期，后市有色金属行业或有出色表现。国金证券指出，尽管多种金属价格仍有下跌的空间，但金属价格的下跌将有效地释放风险，重塑板块的弹性；在降息等流动性政策的支撑之下，有色弹性将实现回归。

从中长期来看，稀土、汽车轻量化等领域更值得关注，特别是在稀土领域，稀土行业普遍进入到去库存阶段及稀土交易的金融化与投资属性的增强。

钢铁延续估值修复

在资源股发力之下，钢铁板块也将延续估值修复。

在国金证券看来，钢铁股上涨有坚实的逻辑支撑。一方面，在矿石价格大幅下跌和产能利用率逐年提升下，钢铁基本面拐点已经出现。另一方面，无论从存量资产还是地方国资占比看，钢铁都是国企改革的重要领域。这为钢铁从个股到板块整体的估值修复提供了强大动力。另外，降息周期的开启对钢铁也构成巨大利好。

同时，穆迪投资者服务公司近日表示，随着产能增长放缓、利用率上升，2015年亚洲钢铁生产企业的盈利能力将小幅提高，从而支持该行业的稳定展望。穆迪分析师邹吉明表示，“我们认为钢铁生产企业的盈利能力已经见底反弹，将在2015年小幅上升。”

在布局方面，国金证券指出，受益下游军工、核电、油气等行业高景气度，钢铁股中的特钢、油气管等子板块是真正的成长股，比如典型的高温合金类的抚顺特钢、久立特材，不锈钢类的太钢不锈、沙钢股份，以及其他类的马钢股份等。

地产热情继续

昨日，地产板块也全线飘红，涨幅超过2%。作为降息的利好板块，地产股此前也已经有过表现。但机构认为，仍然有多重因素将继续推动地产板块的热情。

国泰君安指出，地产板块的上涨主要来自于分母端（贴现率）的下行，导致板块的整体估值得以修复，进入降息周期后，估值恢复将持续。预计行业后续不乏催化剂，包括宏观层面的降息降准。从行业自身来看，赚钱效应走弱之下，预计洗牌加剧，龙头市占率预计加速提升。重点布局保利地产、华侨城A等龙头房企，以及京津冀规划预期下的华夏幸福、荣盛发展等。

而从中长期来看，东莞证券认为，概念性机会仍会反复发酵。经济结构改革初、中期，政策将密集出台，政策优惠带来的发展及改革红利，必将推升一部分个股估值的重置，从而刺激其股价上扬。预计部分拥有主题投资机会的个股在2015年上半年将继续有较好表现，持续跑赢板块指数。

华西都市报记者白兰

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