影响A股行情的关键事件开始变化

进入下半年，A股市场走出一波强劲的上涨行情。中信证券数据显示，从7月1日到10月10日短短68个交易日，上证综指上涨15.9%、深成指涨11.8%、沪深300上涨13.9%，中小板指涨17.6%、创业板指涨10.6%。刚刚过去的三季度，上证综指以15.4%的涨幅成为全球股市季度冠军，创业板综指更是创出历史新高。

“从目前情况看，本轮股市上涨更像是长期下跌以后的修复性行情。”中信证券高级策略师张群介绍说，此轮股市的持续上涨，缘起于二季度经济走稳以及市场风险偏好的回升，但是，行情的后半段出现了经济数据与股指走势的背离。

“股市有自己固有的规律，不能完全看经济数据和统计指标。”中国银河证券基金研究中心总经理胡立峰认为。

从历史经验看，股市涨跌与宏观经济运行并非成正比的关系。从2001年到2011年，我国GDP增长2倍多，上证综指却与十年前基本持平。金融危机后，作为发源地的美国经济复苏乏力，股指却连创新高；中国经济保持了7%以上的增速，上证综指却依然在低位徘徊。

“现在的股市，不是一个股市的概念，而是4个股市，分为沪深主板、中小板、创业板，未来还有新三板。”胡立峰说，随着中国股市的发展，简单地判断股市涨还是跌，对中国股市整体来说可能并不准确。

胡立峰建议，普通投资者对股市的结构性特征要有深刻的认识，哪些板块在山顶、哪些板块在山底，需要做细致分析。而对于监管层，保护投资者权益依然是重中之重，要继续严厉打击上市公司的造假、圈钱等行为，给投资者更多信心和更公平的投资环境。

（据《人民日报》）

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