个人门槛不低于50万 投资者仍需调适心态

根据香港证监会的要求，试点初期参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者，以及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。26日发布的《港股通投资者适当性制度管理指引》也对此予以明确。

这一“门槛”将绝大多数内地个人投资者挡在了“门外”，甚至一度引发对于公平的质疑。

多位市场人士表示，出于保护投资者利益的考虑，“沪港通”试点初期针对投资者资质提出一定的要求有其合理性。内地市场的融资融券和股指期货等业务也采取了相似的投资者适当性管理制度。

天相投资顾问有限公司董事长兼总经理林义相表示，沪港两地市场存在诸多差异，许多内地市场的投资逻辑在香港市场可能并不适用。他提醒内地投资者，投资港股时需关注多方面的风险。

首先是企业经营情况与投资风险。林义相表示，境内个人投资者对香港上市公司的了解和理解存在着天然的劣势，内地“炒差”的逻辑在香港市场通常不适用。其次，与A股相比，港股通标的股票成交金额、换手率均偏低，12%的个股日均换手率不到0.1%。内地投资者投资港股需特别关注其成交量、换手率等流动性指标，如果大量买进不活跃的股票，可能面临长期无人接盘的窘境。此外，香港股市无单日涨跌幅限制的交易制度设计，以及成熟的做空机制，都可能令缺乏相关实践经验的内地投资者面临较大的投资风险。

业内人士认为，从长期来看，“沪港通”有助于推动中国内地股市交易机制和市场文化与国际接轨。就短期而言，参与港股通的内地投资者仍需经历一个调适心态、调整投资习惯的艰难过程。 据新华社

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