A股放开一人一户限制 指定交易制度壁垒破除

酝酿许久的统一证券账户平台将于今年“十一”期间上线。而作为其配套措施，中国证券登记结算公司24日公布新版《证券账户管理规则(修订版)》，其中明确将放开“一人一户”限制。

有分析人士指出，统一账户不仅将给投资者带来影响，更将影响证券业发展，将加速证券业融合互联网的速度。统一账户的形成也将为日后互联网开户等互联网证券业务的开展打下基础。

可开多个证券账户

在现行证券账户体系下，投资者要把自己账户从一家券商挪到另一家券商，手续非常复杂。上海账户要进行指定交易的撤销与重新指定，深圳账户要进行股份的转托管。

而新规则删除了原证券账户管理规则中“对于同一类别和用途的证券账户，一个自然人、法人只能开立一个”的限制性规定。这意味着投资者将可以开设多个证券账户，且投资者转户可不必再经过券商。

新规则还统一并降低账户业务收费标准，减少账户业务收费项目，统一并大幅降低投资者开户费用。据了解，调整之后，沪深A股账户开户费用将设定为40元，比现有的90元下降幅度超过55%。

“一人一户”政策的实施将加剧券商之间的竞争格局。不过，证券账户整合之后，中国结算只保留一套开户系统，沪深两市的账户信息将会迁移到统一账户平台，这样可大幅降低券商的运行成本。

安信证券研报指出，取消“一人一户”的限制，实质是绕开了指定交易，指定交易客观上是券商经纪业务的最大壁垒。券商经纪业务市场份额多年以来格局非常稳定，其中指定交易起到了关键作用。

新规提升A股吸引力

据中国结算的最新数据显示，上周两市A股开户15.155万户，创4个多月来的新高。此外期内持仓A股账户数为5257.61万户，该数据是今年5月下旬以来首次出现环比回升。

对此有分析人士认为，在市场信心回暖的背景下，证券账户统一平台的建立以及开户费用的大幅降低，将增加A股市场对于新投资者的吸引力。

在不用跟券商“打招呼”的前提下即可转户，该举或将改变现有券商经纪业务的格局，未来券商比拼的则是对客服服务及研发能力的内功。某券商柜台服务负责人对腾讯财经表示“以后券商的日子可能会更难过了”。

而安信证券表示，如果“一人一户”限制被放开，佣金率可能会快速下降，更重要的则可能引起客户资产的重新分配，从而引起全行业经纪业务格局的重构。经纪业务将从盈利手段演变为获客渠道，草莽丛林时代再次到来。

海通证券还指出，实现统一账户管理，将提升客户的便捷度，也有利于跨市场产品的推出。将原来的沪深A股、B股、基金、债券和三板6个账户整合至统一的账户平台下，相互连通，将大大提升客户开户、信息变更、注销等服务的便捷度。同时，实现账户统一管理，将从结算层面利于跨市场产品的推出，例如沪深A股市场实现统一后，跨两市的ETF等产品或将更快推出。

互联网金融或率先发力

新政下，互联网金融被认为迎来了发展良机。机构预计，互联网和券商合作将成为趋势，而国内拥有金融信息服务平台的公司，也可借机获得进一步发展机遇。

中信建投证券表示，投资者开户、转户限制打开，将促进券商资源在行业内的重新配置，近期践行网络证券的公司，低佣金率和优质客户体验将具备较大的吸引力，开户数有望显著增长。

这种乐观的预期在二级市场中已有了充分的体现，根据腾讯财经统计，近一个月以来，互联网金融板块指数整体涨幅超过20%。

海通证券研报指出，投资者在券商间转移成本的降低将会带来全行业佣金率下滑，对大小券商经纪业务均带来压力。而原先开户于小券商的大客户或将向产品、资金更丰富的大券商转移。而由于互联网券商在用户体验、佣金、客户流量等方面更具优势，因此新政将其构成强烈利好。

对于新政产生后的投资机会，安信证券认为，未来采用低佣策略的券商会逐步增加，但国金、中山的先发优势、民营机制等特征仍具有独特性，特别是国金拥有多牌照、跨AH 领域的特征更是提升了其护城河。我们坚定推荐互联网金融标的国金证券和锦龙股份。此外中信等大券商综合实力优势仍然存在，可以底部长线布局。 （据腾讯财经）

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