热情股民去哪了？

最近A股市场再次遭遇大跌，熊市遭遇七年之痒。在这万马齐喑的悲催时刻，新华社发表文章，提出疑问：曾经对股市充满热情的股民们都去哪儿了？一时间成为市场热门话题。

自从2007年10月16日上证指数登顶6124点以来，将近7年的时间里，中国股市总是涨少跌多，越走越熊，越走越伤股民的心，越走越让人看不到希望——2009年上半年还出现过一次波澜壮阔的绝地大反击，2010年三季度又出现了重登3000点的大反弹，但2011年以来的3年多时间里，股市除了跌还是跌，任何一波反弹都止步于2400点。到了今年，2400点也成了一个遥不可及的梦想。连最为激进的国泰君安接连抛出的400点大反弹论调，也被不少业内同行讥笑为异想天开。事实证明，在距离2400点的大反弹目标还差250点的时候，反弹就戛然而止。随着4月11日以来的这一波下跌行情越走越恐怖，再次跌破2000点大关，使之前反弹攻下的阵地悉数沦陷。

股民老黄是一个有十多年股龄的老股民。按理能在股海驰骋十多年还没有隐退的，应该有两把刷子。老黄过去也曾经在股市中尝到不少甜头。尤其在上一轮大牛市中，老黄资产增长了整整5倍。但或许正是有过这样的美好回忆，所以尽管这些年股市跌跌不休，但老黄总是不离不弃。可今年的这一波下跌行情，却似乎让老黄萌生了急流勇退的意思。“其实早在2011年年底我就已经开始看好股市了，并尝试着逐渐建仓，可是每次看准的机会，涨了没多久，就又跌了回去。这样涨涨跌跌，跌跌涨涨，自己其实也没怎么赚钱，再把交给证券公司的佣金和交给国家的印花税算进去，我大概算了一下，这两年在股市里尽给他人做嫁衣了。”老黄无奈地说道。

老黄举例说，今年春节前，他看中了一个文化传媒板块的小盘股，当时运气特别好，才半个月时间，就涨了将近40%。他说：“因为我是逐步买入的，实际上大概赚到了30%左右的收益。我还是抱着股市已经见底，每一次反弹都可能是大反转的思路，加上自己浮盈那么高，安全垫足够厚实，所以就一直放着。没想到，到了3月份这只股票就迅速掉头向下，最近这一波大盘的系统性风险一来，它更是跌得比大盘还厉害。现在股票基本上又回到了我2月份买入时的低位，忙活了这么久，啥也没赚到。”

事实上，像老黄这样整天忙着给别人赚钱的股民不在少数。由于整个A股市场过去几年中都难以持续时间较长的反弹，只有短进短出的、绝不恋战的炒手才能刀口舔血赚点小钱。只要持股时间一长，难免会把之前的收益悉数吐出。更多的散户则不但吐出了全部收益，更长期深套，被迫当了几年“股东”。因此，A股始终难现活跃的交投气氛。

中证登数据显示，截至2013年底，有63.39%的股票账户在过去一年中不曾参与交易。今年4月8日至11日的一个交易周内，参与交易的股票账户数为947万户，而两年前的几乎同一时段，这个数字为1833万户。

申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明表示，扣除货币基金这一块后，其他种类的基金规模近几年实际上是下降的，特别是股票型基金，已经连续几年处于净赎回状态。“如果说去散户化的目的是要让个人投资者通过购买基金的方式来投资股票，那显然与现在的局面对不上号。这只能说明长期低迷的股市正渐渐耗尽投资者的热情和耐心。”桂浩明警告说，若A股市场被边缘化，自然交易清淡、乏人问津，由此造成的恶性循环将令其逐渐失去定价能力与融资功能。

多位市场人士呼吁，要提升股市吸引力，就必须提升股市回报水平，这不仅需要上市公司加大现金分红比例，建立持续回报股东的机制，更需要在完善股权结构等方面多下功夫，包括降低控股股东持股比例，以避免不合理的高溢价发行，减少减持套现压力及财富分配的不公。 罗立

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