7.4%，一季度GDP创新低 “微刺激”成为缓压重要途径

4月16日，中国国家统计局公布2014年一季度国民经济运行情况，数据显示，按可比价格计算，一季度国内生产总值（GDP）为128213亿元，同比增速7.4%，创2012年三季度以来新低。从数据上看，一季度，消费对经济贡献度上升，工业企业景气上升，民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为64.8%。3月末商品房市场继续呈现量价齐跌的局面，而且降幅扩大，其中，东部地区的商品房销售量价降幅最明显，中部地区商品房保持了正增长的态势，西部地区商品房量跌价涨。

“微刺激”成为当前缓解经济增速下行压力的重要途径。4月初，政府公布的三项经济推进措施将稳增长措施进一步细化，铁路和保障房等“民生项目”成为未来重点建设投资的领域。专家指出，在利民生与促转型兼顾的政策脉络下，太阳能、风能、核能等清洁能源，以及新能源汽车将有可能成为重点扶持的产业发展方向，从而与铁路和保障房建设一同成为微刺激政策实施的抓手。

小规模 利民生 促转型

今年一季度，国内主要宏观经济指标出现不同程度回落，在经济增速下行压力增加的背景下，“微刺激”释放稳增长的信号。4月初召开的国务院常务会议明确了三项经济推进措施，包括发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施，研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围。

高盛首席投资策略师哈继铭表示，最近公布的一揽子稳增长措施总体规模较小，仅相当于GDP的0.21%，且近年来的经验表明政策放松的作用日益减弱，因而本轮刺激效果可能短暂且有限。

不过，也有市场人士对微刺激实施的效果持积极态度。中加基金人士指出，“微刺激”措施主要以财政政策为主，这可以实现宏观调控政策的“精准发力”。从涉及行业来看，基础设施、民生、新能源等领域将是“微刺激”的主要发力领域。

从4月初出台的相关措施来看，在解决“微刺激”所需的资金问题方面，政府除了加大预算内资金投入外，还采取了新的理念和做法。其一是设立铁路发展基金，拓宽建设资金来源，吸引社会资本投入；其二是由国家开发银行成立专门机构，实行单独核算，采取市场化方式发行住宅金融专项债券，将政策支持和市场机制有效结合。与此同时，在公共基础设施建设方面，政府还将引入新的机制，鼓励社会资本更多地参与进来，有效地盘活存量资金。

专家指出，从2013年7月政府针对宏观经济放缓并可能跌破政策目标值而推出的一系列“稳增长”的“微刺激”措施来看，小规模、利民生、促转型是这一系列“微刺激”的共同特征。

新能源或成潜在抓手

与“规模刺激”相比，微刺激预期中的“稳增长”应该是不能造成新的产能过剩、不能引发新的地方政府债务问题、不能留下物价上涨隐忧，同时，最好能兼顾民生和经济结构改善的发展模式。在这样的政策脉络下，太阳能、风能、核能等清洁能源，以及新能源汽车将有可能成为政策支持的产业发展方向，从而与铁路和保障房建设一同成为微刺激实施的抓手。

日前，国家发改委能源专家在第十二届中国国际煤炭大会上表示，中国正在酝酿实施能源消费总量控制计划，其中主要是煤炭消费总量控制。这意味着煤炭在能源消费总量中的比重将降低，而相应的清洁能源的比重将增加。

目前，A股市场中的清洁能源主要涉及太阳能、风能、核能、氢能、乙醇汽油、垃圾发电、光伏发电等七大领域。光伏方面，在全国能源工作会上设定的2014年装机容量为14GW。风电方面，我国风电2013年新增装机16.1GW，比2012年同比增长23.84%，国家能源局在年初的工作会议上确立了2014年的新增装机规模为18GW，比2013年增长11.8%。

国家能源专家咨询委员会副主任周大地表示，“我国要治理空气污染，就必须走能源消费的多元化道路，必须发展核电等各种清洁能源。我们必须要理顺经济发展和能源消费的关系，如果经济增长消耗过多的能源特别是高污染的能源，那么我们就得放慢能源消费的脚步；如果我们还想继续消费更多的能源，就只能增加更多的清洁能源。”

除此以外，今年中央及地方政府相继发布了一系列关于新能源汽车的补贴与扶持政策。

中央与地方协调发力

在国家推行一揽子稳增长措施之下，进入4月份，不少地方政府纷纷针对一季度经济形势进行分析和总结，推出了地方版稳增长措施。

专家表示，从投资目标来看，地方政府主导的投资结构也正在发生积极变化，与中央强调的稳增长政策要兼顾调结构、促改革的总基调形成一致。在加快铁路建设、支持保障房开发和新能源发展的“民生”路线引导下，中央与地方政府的协调发力有助于稳增长目标的实现。

（本报综合报道）

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