人民币加速贬值跌破6.12

市场做空人民币气氛浓厚，未来贬值预期和资金流出或影响国内流动性

2月25日，人民币即期汇率突然加速贬值，开盘即突破6.10、6.11、6.12三道关口，最高冲至6.1238附近。截至发稿时，即期汇率小幅回落至6.1130附近，市场做空人民币的气氛异常浓厚。

隔夜国际市场并无特别消息，美元指数仍企稳于80.20附近区间，最近几个交易日基本处于盘整态势。人民币汇率中间价也未显露特殊政策暗示，当天，银行间外汇市场美元兑人民币汇率中间价为6.1184，前一个交易日则为6.1189。

不过，市场空头气氛仍异常浓厚，这或起因于昨日尾盘人民币汇率的异动。

2月24日，美元兑人民币即期汇率盘中出现大幅波动。开盘后，汇价大幅冲高至6.0987一线，逼近6.10的重要关口，但随后抛压逐 渐增加，至午盘后时段，汇价已经跌至6.0925一线。不过，临近尾盘时，汇价又突然大举拉升，再度飙升至6.0984。汇率尾盘的大幅飙升，或因大行入市购汇，这足以显示央行“护盘”、压低即期汇率的决心。

“其实，昨天（2月24日）早盘感觉有些到头了，冲破6.10这个点位的力量不是很足，但尾盘那一轮快速拉升，让市场热情一下就起来了。”一家国有银行外汇交易员对财新记者称。

目前，市场预计，2月出口数据或因春节因素较为疲弱，此轮人民币快速走跌，也可能让部分资本获利了结，离开中国。这也进一步加速了人民币贬值的速度，并可能令市场流动性状况有所恶化。

“人民币出人意料的走弱可能会降低市场升值预期，令即期市场的波动性更强，并让资本流入速度放缓，甚至出现资本流出。”美银美林在2月24日发布的一份报告中称，随着人民币贬值趋势愈发明显，资金可能由流入变为流出，这会令流动性状况恶化。

美银美林称，短期资本流入流出更多受到息差交易影响。近期美国非农就业和其他经济数据弱于预期，但美联储讨论显示，复苏过程中的下行风险较之前一年已大幅减少，因而，美联储不太可能在未来几次会议中放缓削减量化宽松的速度。这意味着，美国国债收益率可能会上升，所以，息差交易将不那么具有吸引力，资金流入和中国自身的流动性状况可能会有所恶化。

从1月中旬美元兑人民币即期汇率一度逼近6.0算起，最近一个多月时间，人民币贬值幅度已经超过1%。不过，市场观点相信，此轮人民币大幅贬值，主要推力来自央行而非市场力量。目前，市场的行动仍相对谨慎，不宜过度看空人民币汇率。

（据财新网）

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