优先股实施预期引爆银行板块

浦发银行、农业银行、交通银行齐齐涨停，银行板块整体涨幅高达7.28%，而起源就是有消息指A股推动优先股试点已经成熟，且有望年内推出。分析人士指出，优先股的推出将是A股制度改革的又一重大举措，其意义不亚于当年的“股改”，且有望解决A股“谈再融资色变”这一毒瘤。

昨日，受优先股相关消息刺激，银行板块爆发。据美国股市的经验，优先股发行分布主要集中在银行、金融等行业。在此背景下，浦发银行开盘后不久即涨停，随后，交通银行、农业银行、平安银行、兴业银行等出现涨停，银行板块涨幅高达7.28%。但据中国证券网最新报道，有银行人士称，银行股优先股试点迄今尚未有实质性进展，预计年内难以出台。

记者统计后发现，多只银行股封死涨停的情况在A股十分罕见。最近的一次是2008年9月19日，当天在汇金增持等三大利好刺激下，A股几乎所有股票都涨停。

由于行情来势汹汹，一批泛金融股和参股金融的个股也出现大幅上涨。比如，上海本地的主营金融资讯和终端的大智慧涨停；由于国华人寿和天平保险的总部均在上海，参股这两家保险公司的天茂集团盘中出现大幅拉升。

分析人士认为，从目前状况来看，金融股中的国有股有可能会率先转为优先股。有私募人士站在市场的角度指出，由于银行等金融股国有股持股比例很高，比如汇金和财政部就合计持有农业银行近80%的股份，若这些股份转为优先股，不能流通。这就相当于流通股本大幅缩小，符合市场炒作思维。

实际上，优先股对银行股的利好具有更深的意义。中金公司分析师黄洁指出，优先股对银行股构成三大利好：一是将实质降低核心一级充足率要求。黄洁表示，无论是核心一级资本还是一级资本均完全由所有者权益构成，由于优先股可以计入其他一级资本，因此，实质上降低了银行核心一级资本充足率；二是大幅减轻银行普通股股权融资压力。记者注意到，此前招行再融资曾重创股市，而在优先股推出后，银行再融资或将考虑优先股，普通股的每股净资本不受影响，每股收益基本不受影响；三是优先股推出将使得每年银行内源性风险加权资产增速提升2个百分点。

小贴士

优先股

相对于普通股，优先股主要体现为在利润分配及剩余财产分配方面享有优先权。同时，在投票表决权上做出让渡，一般只有知情权、建议权、质询权等，但无表决权或者受到显著限制。中金公司分析师的解释更为直观，即优先股更接近于永续债。所谓永续债，一方面，它没有普通债券具有付息还本的期限，比如五年期债券、十年期债券等；另一方面，它却具有债券的特征，即优先分红，不参与公司经营无投票权等。值得注意的是，优先股通常预定股息收益率。由于优先股股息率事先固定，所以优先股的股息一般不会根据公司经营情况而增减。这对于追求稳定回报的投资者而言，无疑具有很强的吸引力。

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