股市走势会否因之而变？

我国第二个金融衍生品——国债期货于9月6日登场，对于这个曾经夭折而又再度复出的“难产子”，它的重返是否会影响股市走势？对资本市场全局而言，它到底是“搭把手”、还是会“添点乱”？

角色不同——国债期货不会利空股市

作为金融市场上两大基础品种，国债和股票分饰两角色，二者在风险属性、运行方式和投资者群体等方面存在固有差异。

国债市场价格波动较小，主要吸引低风险偏好投资者，参与主体是商业银行、保险公司等机构投资者，以资产配置为主要目的。股票市场价格波动较大，主要吸引高风险偏好投资者，投资者类型更多样，散户比例较高。专家指出，上市国债期货不会改变股市债市各自风险属性和投资者结构，难以引起股市资金向债市分流，不会影响股市正常运行。

机构唱主角——国债期货难分流股市资金

“一般正常情况下，两个市场的资金有着不同的风险偏好属性，不存在‘非你即我\’的竞争关系。”国金期货副总裁江明德说。

中国金融期货交易所在研究了美国近16年来国债期货和股市交易额的关系后发现，二者月度交易金额相关系数仅为0.12，基本上没有明显相关性。从国际经验来看，也没有出现国债期货上市分流股市资金的情况。

完善市场结构——国债期货长期利好股市

业内人士认为，国债期货的上市，尚不足以对股市走势产生显著影响。从国际经验来看，也没有证据表明上市国债期货会影响股市走势及波动状况。

分析人士认为，股市的根本走势由宏观经济因素和上市公司盈利状况决定。国债期货上市不会改变这些因素，因此也不会改变股市基本走势。据新华社电

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