这两天央行的动作颇有些神出鬼没先是上周连续逆回购引

这两天，央行的动作颇有些“神出鬼没”。先是上周连续逆回购，引发市场对流动性的良好预期。本周一，却突然续发三年期央票，这让大家对央行的调控思路变得有些茫然。而昨日，央行再度小幅释放流动性，展开120亿元7天期逆回购。

对于央行这种“神出鬼没”的操作，我认为其中反映出货币调控的一个基调，那就是整体的平衡。央行近期的操作，实际上并没有刻意放得过松，总体还是偏谨慎和保守，而且可以说依然是偏紧的平衡。三年央票该续发还是要续发，但如果实在太紧了，又适当地连续逆回购放点钱出来，以缓解资金的紧张。我认为，下半年央行可能还是会保持中性的操作思路，既不会太过放松，但持续偏紧的可能性也不大。近期A股市场的表现，或许也反映出多数机构对未来资金面的判断。

正是受此消息刺激，昨日市场在早盘出现明显调整的情况下，午后实现翻红，最终沪指小幅上扬，深市表现相对更强，深成指涨幅超过1%，成交量再次放大到1233亿元。其中，创业板贡献不小，创业板指数再涨8.95点，报收于1211.78点，创出本轮行情的新高。而目前点位，距离历史高点只有20点的距离。而个股的题材炒作，依然较为活跃。

本周连续两个交易日的反弹之后，沪指昨日成功站上了10周均线，目前多头似乎略占优势。而接下来，10周均线或许将成为检验反弹成色的重要指标。本周，如果大盘能够在周期股补涨行情的推动下，顺利站稳10周均线，那么可以对反弹的进一步发展有所期待。但是，如果受制于10周均线的话，纠结的行情或许还将延续。 （张道达）

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