放松限购 温州救的不是楼市

温州放开商品房限购在情理之中。地方政府早就对限购诟病不已，表面理由是限购反市场，深层原因是限购压低房价损害了地方政府的利益。为防止债务泡沫彻底崩溃，防止政府与企业资产负债表彻底恶化，温州不得不放松限购，这是应急之举，凸显了房地产市场对中国金融市场的重要性。

从2011年9月以来，温州房价连续22个月同比下降。房价下跌的背后是温州实体经济下行，债务链条丛生。

实体经济的糟糕必然反映在债务链条与不良贷款上。2011年7~9月当地发生民间债务危机，银行贷款不良率从长期居全国地级市低位的0.37%骤升，今年3月底达到4.01%的警戒位。温州活跃的民间借贷突然冻结，银行不断抽贷，贷款利率越来越高，企业与投资者眼看着债务上升，自己最重要的资产房地产的价格却节节下降。这是典型的资产负债表恶化现象，与日本泡沫崩溃期的表现如出一辙。举例为证。危机之前一家企业担保贷款房产评估10亿元，银行房产担保品打7折，企业可从银行获得7亿元的贷款。危机爆发之后，同样一幢房市场价只有6亿，折扣率为6折，也即以往企业房产抵押能贷到7亿，现在只能贷到3.6亿。

政府、银监、司法等部门不得不动用强制性的行政手段阻止金融危机蔓延。今年1~7月份，温州龙湾法院共受理申请实现担保物权案件48件，审结46件，涉案标的额达4.9亿余元。法院加班加点帮银行回收抵押品，拍卖还账，其中最重要的抵押品就是房地产。

应急手段不能收长久之效，温州实体经济提振需要很长时间，房地产价格还在滑落，债务风险还在继续扩大———温州同乡之间担保贷款盛行，意味着一家大公司的债务会传染担保圈内的公司，债务危机如瘟疫般传染———政府决计提振房地产价格，斩草除根，以缓解燃眉之急。

温州房地产与债务的关系，是当下中国债务风险集于房地产一身的典型案例，而这样的案例比比皆是。任由房地产市场下挫，温州企业的贷款基本都会变成坏账，温州企业与民间借贷投资的人会大量破产。而温州的今天可能是其他城市的明天。

取消限购效果明显，温州楼市出现“井喷”。中国房地产指数系统数据显示，8月5日至11日的一周，监测的42个城市中温州成交涨幅最大，为164.66%。温州房地产升温，可以解套债务绞索。

房地产泡沫是未来风险，债务危机崩盘是眼前风险。但如果不从实体经济振兴做起，不从改革着手，仅靠房地产市场来剜肉补疮，真能迎来地方经济的二度辉煌吗？

新闻推荐

本周两市解禁市值将达294亿元

本周（9月2日～6日），沪深两市限售股解禁市值将达到294亿元，较上周大幅上升，其中中小板上市公司海格通信和创业板上市公司长盈精密的解禁市值都分别超过50亿元。根据沪深交易所公开数据统计，本周共有15家上...