国内奶粉行业整合大戏将开锣

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据《中国证券报》报道以“兼并重组”为核心的婴幼儿奶业“治理整顿”正在逼近实质性阶段。记者获悉，工业和信息化部已经完成《推动婴幼儿配方乳粉行业企业兼并重组工作方案》的编制工作，并上报国务院等待批准。这是《方案》的第二次上报。《方案》提出对主动退出的不合规企业实施奖励。业内人士测算，上述待批《方案》中涉及乳粉企业兼并重组的各类扶持资金额度，将超过300亿元人民币。

国内婴幼儿配方乳粉行业企业兼并重组细则即将出台，在一系列税收、财政、金融、融资等政策的引导和推动之下，国内奶粉行业势必上演更多兼并重组好戏，当前的行业优势骨干企业将会是当仁不让的主角。

目前全国有婴幼儿配方乳粉生产企业127家，年产量约60万吨，但年产量在3万吨以上的企业仅有3家。从国内市场看，国产婴幼儿配方乳粉品牌近500个，但高端产品市场国产品牌份额仅占20%到25%。

今年6月份，在全国婴幼儿奶粉企业工作会议上，工信部曾明确提出，“工信部将大力推动实施婴幼儿配方乳粉企业的兼并重组工作，争取用2年时间，形成10家左右年销售收入超过20亿元的具有自主知识产权的知名品牌和国际竞争力的大型企业集团，将行业集中度提高到70%以上。”

据了解，目前国内前10家奶粉企业的行业集中度仅为45%，而年销售收入超过20亿元的奶粉企业仅有贝因美、伊利、雅士利、合生元4家，飞鹤、圣元则接近20亿元。乳业专家雷永军表示，未来多数奶粉企业会被市场淘汰，大中型企业如果发力，且如果政策执行到位，预计至2015年底奶粉企业可能少于80家，而5年后大概会只剩下50家左右，也就是说，5年之内几乎有六成的企业将退出市场。

业内专家也指出，无论从此前政策传递出的信号还是从行业发展规律来看，对大型骨干企业的扶持都是重中之重，国家也将培育大型奶粉企业集团作为重要目标，所以未来政策一定会向优势企业和重点区域倾斜。

乳业专家宋亮表示，这些奶粉企业基本涵盖了行业龙头或者区域龙头，大部分企业未来将会出手进行兼并重组。“行业兼并重组的基本趋势可能会包括大并购大、大并购小、小企业之间的联合等多种模式，但是否拥有自主品牌将是能否成为并购主体重要条件。”

另据了解，目前A股有奶粉业务的上市公司包括伊利股份、贝因美、光明乳业、三元股份、西部牧业、皇氏乳业、新疆天宏等。分析师也认为，未来在奶粉行业的并购重组过程中，拥有资金及平台优势的上市公司能够以股权、现金及其他金融创新方式为兼并重组铺路，也将会是最大受益方。

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