贷款利率放开了存款利率何时放开

□上海 郁慕湛

上周五，央行松绑贷款利率。当时的舆论似是一片叫好，认为是“中国利率市场化迈出了实质性步伐，在正确的方向上迈出了一大步”。

的确，人民币利率市场化可以分作贷款利率和存款利率市场化两步走。而贷款利率放开，意味着银行间客户争夺的竞争会更激烈。银行为了争夺优质客户，贷款打五折，甚至会出现有的项目为了综合收益，赔本都做。这实际上也会不同程度降低实体经济的融资成本。银行若为获得更高利润，会愿意转向利息承受能力相对高一些的民营企业、小微企业，而这些企业过去是大银行不屑一顾的。这样的结果当然是最理想的。

可是，2009年之后，贷款利率基本都是上浮，目前贷款市场仍然供小于求，90%左右的贷款都在基准利率或以上成交。因此此次放开贷款利率下限的象征意义大于实际影响。上半年监管层加强影子银行监管，随之而来的是抽紧流动性释放，从而出现“钱荒”。商业银行在求大于供的情况下，根本无须考虑降低贷款利率，反而有可能提高利率。中国各商业银行本来“吃利差”就很大，如果放开贷款利率而长期不放开存款利率，将进一步加大银行的利差，那么放开贷款利率的意义就要大打折扣。

但是放开存款利率必须是有条件的。首先，要有存款保险制度。这个问题比较容易解决。

其次，中国银行业需提高风险管理能力。几乎所有发达国家和地区在放开存款利率管制的一刹那，都有因银行风险管理能力低而引起的不同程度的混乱。而长期在计划经济体制保护下的中国银行业，只会看有无抵押物，或者看贷款者是否有政府为后台支撑，几乎都缺乏以跟踪、分析贷款客户现金流为还款能力依据的风险管理能力。

第三，存贷款利率全部放开后，中国各商业银行的利差将大幅度缩小、利润降会降低。因此它们会想方设法从其他方面挣钱，这就需要央行将高企的存准率逐步降下来。

这三个条件也是中国银行业的三个问题，最大的也是最致命的问题是第二个。可是，我们又不可能等到中国各商业银行把本领都练好之后，才去开放存款利率，而且空想式地去历练也不可能真正提高本领。只有在存款利率放开之后，也就是在人民币利率市场化之后，在实战中、在优胜劣汰的竞争中，才可能实现中国银行业整体能力的提高。

所以，在贷款利率放开之后不久，存款利率的放开也应该适时出台。

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