传利率市场化方案获批，存贷款基准利率期限档次均将减少 5年期定存基准利率或率先取消

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根据了解到的方案细节，除了简并存贷款基准利率期限档次以外，央行还计划通过建立主导利率集中报价和发布机制、发行大额存单等方式来稳妥推进利率市场化的进程。

据《财经》杂志昨日报道，央行已经制定了推进利率市场化进程的整体改革方案，并在近期国务院常务会议上获得批准。《每日经济新闻》记者在核实上述消息时，央行新闻处人士对此未予否认，但表示具体方案细节的核实还需要走相关流程予以确认。

中国银行首席经济学家曹远征对记者表示，贷款利率放开之后，市场对利率市场化方案已有预期。这个方案不论是对银行还是对市场来说都是应有之意，对银行的影响也不大。

方案基本符合预期

根据《财经》了解到的方案细节，综合各方面意见与诉求，央行为利率市场化进程设定了近期、近中期和中期目标：近期目标是建立健全自主定价机制、取消贷款利率下限；近中期目标是形成较为完善的市场利率体系、健全中央银行利率调控能力；中期目标是全面实现利率市场化，使央行形成通过政策利率来进行宏观调控的能力。基于上述设计，在已经出台政策措施的基础上，近期央行有望通过简并存贷款基准利率期限档次、建立主导利率集中报价和发布机制、发行大额存单等方式来稳妥推进利率市场化的进程。

例如，《财经》获悉的方案表明，在贷款利率方面，央行计划将贷款基准利率的期限档次由5档简并为3档，即将目前6个月以内（含）、6个月至1年（含）两档归并为1年以内（含）一档；将1年至3年（含）、3年至5年（含）两档归为1年至5年（含）一档；仍保留5年以上的档次。

在存款利率方面，可先取消5年期定期存款基准利率，由金融机构自主确定。这样，存款基准利率期限档次将由7档简化为6档。

交行首席经济学家连平认为：“虽然具体的细节尚不可知，但就上述几点来看基本符合市场预期。”

银行已有相应对策

为化解放开存款利率上限的冲击，央行希望能通过逐步扩大负债产品市场化定价范围等方式来有序推进。据悉，在贷款利率下限取消后，央行将建立贷款主导利率集中报价和发布机制，在报价团成员自主报出本行对其最优质客户贷款利率的基础上，由全国银行间同业拆借中心计算并对外公布主导利率的平均利率。

“主导利率未来会慢慢做成银行最优惠利率的集中报价，在这个报价上加点。这种定价机制很可能存在于货币市场上，目前的shibor利率已经比较健全，在某种意义上接近libor利率机制，银行根据其运营成本保持最低价格加权平均以后产生一个基准利率，其他利率可在此基础上根据银行自己的运营成本和风险情况加减点生成。”曹远征认为。

对银行来说，利率市场化意味着息差收窄并挤压利润。曹远征并不认为上述问题当前会对银行造成太大影响，“利差的收窄是对原有经营模式的挑战，但我们发现银行正在转型之中，表现为银行中间业务处于增长之中，银行投行化的价值取向也越来越明显。也正是这些条件构成了利率市场化进一步推进的基础，这些问题银行都已经预料到，也都有应对措施。”《每日经济新闻》

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央行近半年后重启逆回购操作

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本周二，中国人民银行以利率招标方式开展了170亿元7天期逆回购操作，中标利率为4.40%，这是继今年2月份暂停逆回购操作以来的首次重启。鉴于当日还有央票到期850亿元，相当于公开市场共实现资金净投放1020亿元。

可以看到，央行此前已经连续5周暂停公开市场操作。受月末因素以及财政存款上缴影响，从上周开始，银行间资金利率便出现了较大幅度的攀升。来自全国银行间同业拆借中心的数据显示，截至7月29日，上海银行间同业拆放利率（shibor）全线上涨。

海通证券首席宏观债券研究员姜超表示：“本周公开市场到期资金高达850亿元，央行依然启动逆回购投放货币，维稳利率意图明显。央行态度的转变有助于稳定目前市场情绪，防止6月份剧烈‘钱荒\’情况再次出现。”新华社

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