流动性紧张加剧市场波动

市场预期的货币宽松未至，等来的却是银行间拆借利率和国债回购利率飙升至历史新高，受此影响A股20日再次大幅下挫，上证指数年内首次跌破2100点。在5月末广义货币供应量高达104万亿元的情况下，结构性“钱荒”加剧了市场的波动。

6月20日，银行间拆借利率和国债回购利率纷纷飙升，其中shibor（上海银行间同业拆借利率）多个期限利率创下历史新高，隔夜拆借利率更是一度上涨近600个基点，最高升至13%以上。同时，另一代表资金利率水平的国债回购利率也大幅上升创历史新高。

而在股票市场，沪深两市20日再次暴跌，上证指数大幅下挫近60点，跌至2084.02点，今年来首次收于2100点下方。市场上银行股大跌，兴业银行、民生银行、浦发银行、平安银行股价跌幅均超3%。

北京、上海多家机构人士对记者表示，20日资金市场和股票市场均呈现少有的恐慌紧张情绪，两者既有联系也有相互影响。在国内释放货币流动性预期落空的同时，由于美联储主席伯南克最新发表讲话表示出缩减债券购买规模，逐渐退出QE（量化宽松）的倾向，再加上汇丰中国制造业PMI初值低于预期，都给金融市场施压。

而对于股市和大宗商品市场的大跌，中国社科院金融所专家刘煜辉表示，这一次全球结构逆转所引致的冲击，未必导致新兴市场崩溃，但由于债务水平又到了高峰，货币危机或可避免，但资产价格很难撑住。记者观察到，20日蓝筹权重股跌幅超过中小盘股票，显示出机构抛售套现的迹象。新华社

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