央行“按兵不动” 降准降息几无可能高层“铁血纠偏” 资金面继续承压

核心

提示

前日中国银行间货币市场经历了历史性的一刻。当天，隔夜SHIBOR飙升了578.40BP，“破表”升至13.4440%的历史新高，盘中更是一度蹿升至30%的惊人位置。

尽管资金面最紧张的时刻可能正在过去。不过，资金面短期内偏紧的态势尚难出现根本性的逆转。

尽管上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）屡屡“爆表”，市场资金面信心受到重挫，市场的哀鸣一片；但就目前来看，管理层坚持“不放水”的态度依然坚决。

业内人士普遍解读认为，本周央票的地量发行已足以彰显出央行收紧流动性的态度及决心，短期内降准、降息几无可能。

资金利率频破表

来自全国银行间同业拆借中心的数据显示，截至6月21日中午11时30分，隔夜、1周SHIBOR利率较昨日有所回落，分别行至8.4920%、8.5430%；2周及1月SHIBOR利率则继续上行，分别跳升97.20BP和29.90BP至8.5660%、9.6980%。

“隔夜、1周SHIBOR利率是下来了一些，不过这会儿有较多小机构仍以20%左右的高价报出隔夜，虽然和昨天30%的数据相比已有下降，但资金面紧张依然不言而喻，早间各机构的态度还是相当谨慎的。”一位券商交易员在接受记者采访时指出，“考虑到年中考核时点的临近，个人认为，如果央行再不放松流动性，SHIBOR利率还有进一步飙升的可能。”

可以看到，前日中国银行间货币市场经历了历史性的一刻。当天，隔夜SHIBOR飙升了578.40BP，“破表”升至13.4440%的历史新高，盘中更是一度蹿升至30%的惊人位置。

而除了SHIBOR利率外，银行间回购利率表现同样火爆，各期限品种上行幅度均在100个基点以上。其中隔夜、7天回购利率分别大涨377.7BP、321.2BP，跳升至11.650%、11.449%的罕见双位数水平。

管理层淡定以对

不少业内人士甚至用“空前惨烈”来形容当前的资金局面。

值得一提的是，伴随紧张情绪的发酵，昨日有关“中国银行资金违约”“央行向工行放水500亿元”“收盘前30分钟央行投放4000亿货币以缓解市场流动性”的传闻更是不绝于耳。

记者了解到，中行已发布公开声明，称“中国银行从未发生资金违约事件，6月20日按时完成全部对外支付，有关市场传闻严重失实。”

多位一线交易员亦向记者表示，“注水工行500亿元仅是传闻，至于4000亿资金的投放，不论是哪家银行，不仅要满足银监会流动性管理的若干指标，内部也要进行严苛的流动性管控，这种传言实在缺乏常识。”

需要指出的是，较之于市场的“风雨飘摇”，央行表现依然十分淡定。在周四进行的公开市场操作中，众人期盼的逆回购仍旧没有现身，而20亿元的央票发行却彰显了管理层“铁血纠偏”的坚定态度。

资金面最紧张的时刻可能正在过去。

不过，资金面短期内偏紧的态势尚难出现根本性的逆转。新华社

财经观察

“资金空转”问题凸显

当前我国经济发展面临非常复杂的局面和诸多困难与挑战：一方面，经济结构失衡，产能过剩问题严重，新兴行业、“三农”、小微企业多年的融资难问题已成痼疾；另一方面，前5月人民币新增信贷4.21万亿元，同比多增2792亿元；截至5月末人民币存款余额为99.31万亿元，货币存量逼近百万亿元大关。大量的资金投放并没有换来经济的健康发展，资金周转效率低下，所谓的“资金空转”问题凸显。

在这种背景下，“部署金融支持经济结构调整和转型升级”，国务院的用意正是于力图以金融之手，通过市场的调节让资金流向最该去的地方，恢复经济结构平衡，实现中国经济升级版的目标。

理解决策层 “盘活存量”这步棋的用心与决心，下一步，金融监管部门如何落实将值得期待：差别化的信贷政策，推进信贷资产证券化，放松利率管制实质性展开利率市场化改革，运用多种货币政策工具，引导信贷资金流向，发挥市场配置资源作用都有望得到实现。新华社

新闻推荐

央行昨日再表态：用好增量、盘活存量，支持经济结构转型升级

中国人民银行货币政策委员会日前召开会议强调，要继续实施稳健的货币政策，加强和改善流动性管理。央行货币政策委员会在2013年第二季度例会上指出，当前我国经济金融运行总体平稳，物价形势基本稳定，但也...