财产性收入增长有些不靠谱

叶檀

居民收入靠财产性与转移性收入增长，有些不靠谱。

一季度城镇居民收入增长有两个特点，第一，城镇居民人均总收入增长中，财产性收入增长11.2%，虽然财产性收入占收入总比重仅2%左右，但耀眼的增速说明，财产性收入可能成为重要依托。经营性收入增长9.28%，增速位列第二，转移性收入增速为8.8%，位列第三。延续了2010年以来的惯性，上述增速均为未扣除通胀的名义增速。

如此高的财产性收入来自于何处？是居民存款增加，还是股市上涨，或者房价上涨所获得的增值收益？

居民存款确实在增加。根据央行发布今年一季度金融统计数据报告，截至3月末，本外币存款余额100.70万亿元，同比增长16.0%。其中人民币存款余额97.93万亿元，同比增长15.6%，分别比上月末和上年末高1.0个和2.2个百分点。一季度人民币存款增加6.11万亿元，同比多增2.35万亿元。其中，住户存款增加3.70万亿元，非金融企业存款增加1.61万亿元，财政性存款增加931亿元。毫无疑问，我国的国民储蓄率全球最高。

存款意愿增加的同时，社会融资规模居高不下。企业融资意愿强烈，2013年一季度社会融资规模为6.16万亿元，比上年同期多2.27万亿元。其中信托与未贴现银行承兑汇票增加较快，其次是企业债，而股票融资下降，贷款符合预期。但企业长期贷款的下降，说明企业并不看好未来的市场前景，3月新增企业中长期贷款2530亿元，占总贷款比重为23.7%，占企业贷款37.1%，处于历史较低水平，与去年以来的情况相似，短贷和票据融资依旧是信贷增长的主要动力，贷款周期下降。

股市收入不必提，从去年到今年的股市无法只能套住多数股民，无法为居民的财产性收入提供帮助。

除了存款与理财外，财产性收入如此之高只能来自于房地产。无论宏观经济，还是居民收入，都离不开这个巨无霸市场。

根据国家统计局的数据，一季度一季度，全国房地产开发投资13133亿元，同比名义增长20.2%，增速比上年同期回落3.3个百分点，比上年全年加快4.0个百分点。投资增速并不惊人，但其他数据却反映市场如火箭蹿升：全国商品房销售面积20898万平方米，同比增长37.1%，增速比上年全年加快35.3个百分点，上年同期为下降13.6%；其中住宅销售面积增长41.2%。全国商品房销售额13992亿元，同比增长61.3%，增速比上年全年加快51.3个百分点，上年同期为下降14.6%；其中住宅销售额增长69.0%。

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