同仁堂净利增逾三成还要开店300家

“中华老字号”之一的同仁堂（600085）昨日（3月26日）发布了2012年年报，扣非后同比增长35.45%的净利润是自2008年以来的最高水平，昨日同仁堂放量大涨5.5%，创出历史新高（前复权）。另据媒体报道，同仁堂集团总经理梅群透露，同仁堂未来3年还将增加300家零售药店，总量将达到2000家。

分析师：综合毛利率提升

3月26日同仁堂公布2012年年报，公司去年实现营业收入75.04亿元，同比增长22.85%；归属于上市公司股东的净利润5.70亿元，同比增长30.13%；扣非后的净利润5.54亿元，同比增长35.45%；每股收益0.44元；加权平均净资产收益率15.56%。

扣非后净利润增速高达35.45%，这是同仁堂自2008年以来的最高水平。据同花顺iFind资讯数据，自2007年同仁堂扣非后净利润实现了48.89%的增长后，2008~2011年都处于较低的增长水平，4年的扣非后净利润增幅分别为10.31%、10.30%、19.19%和28.68%，2012年的较大幅度增长也超过了此前市场的预期。

分业务板块来看，医药工业的营业收入为44.70亿元，同比增长15.57%，毛利率49.30%，较上年增加4.97个百分点；医药商业实现营业收入33.96亿元，同比增长35.81%，毛利率30.19%，较上年增加2.69个百分点。

长江证券刘舒畅出具报告表示，综合毛利率提升2.91个百分点，是业绩超预期的主要原因。期间费用率控制较好，销售费用率提高1.64个百分点，管理费用率提高0.28个百分点，每股经营活动现金流0.67元，高于每股收益。应收账款3.22亿元，同比仅增长9.05%，公司经营质量优异。

未来3年欲继续扩张

昨日，同仁堂的股价也受业绩超预期的鼓舞，收盘时放量大涨5.50%，收于22.84元，创出了历史新高（前复权）。据熟悉同仁堂的私募人士表示，从去年的情况来看，公司的营销改革逐渐完善，“名药+名店+名医”的模式清晰，安宫牛黄丸等独家产品的提价、阿胶的提价，体现了产品较强的定价能力，目前来说同仁堂算是又上了一个阶梯。

另据媒体报道，同仁堂集团总经理梅群透露，同仁堂从现在到2015年将再增加300家零售药店，总量将达到2000家，规模空前。其中今年计划在国内开设100家左右药店，同时将在亚洲以及欧洲增加10家左右药店，其中多家店面正在进行前期准备。

扩张药店固然是件好事，但据了解，目前同仁堂在国内的药店已经超过1500家，在未来3年还要扩张五分之一，是否能很好地消化这部分新增药店成为市场关心的问题。

一位上市公司董秘曾表示，他们考察发现，目前很多地方的药店已经出现供大于求的情况，之前由于药店有丰厚利润所以很多企业涉足药店，但目前药店已经从暴利时代转入微利甚至亏损，因此该董秘表示目前并不考虑涉足药店。

不过，从同仁堂的药店情况来看，目前公司发展趋势较好，医药零售的净利润增速自2007年开始超过收入增速，目前2006年后成立的门店都已进入盈利及成熟期。针对今后新增这么多门店的考虑以及公司未来的规划，记者致电公司董秘贾泽涛，她希望记者通过提纲的形式与其进行沟通。截至发稿，贾泽涛尚未回复记者邮件。

《每日经济新闻》

新闻推荐

提高二套房贷首付有现实和未来意义

□上海郁慕湛从昨天起，根据北京住房公积金管理中心和央行营业管理部的通知，购房者使用公积金贷款或北京市的商业银行申请贷款二套房时，首付款比例都由原来的6成提高至7成。这个落实“国五条”的新的...