1月份信贷或达万亿不是好兆头

□上海 郁慕湛

有消息说，业内预计商业银行今年1月份新增贷款或达到1万亿元。虽然这个数字还没有得到权威部门的确认，但也不可能有太大的出入。这个新增贷款的数字，对本年度中国经济的健康发展可不是个好兆头。

从去年年底开始，中国经济企稳回升势头已很明显，今年年初市场信心恢复，再加上1月底已临近春节，市面资金开始紧张，贷款需求明显上升。而通常各商业银行每年的首月信贷资金量和信贷额度都比较充裕，贷款定价也即资金市场价格相对较低。从信贷市场的供应方商业银行来讲，中国银行业至今基本上是靠贷款吃饭，其利润的主要来源还是来自存贷差。因此商业银行普遍存有“早放贷、早受益”的想法。而且，尽管各商业银行都有年前经央行批准的当年信贷资金和信贷额度计划，但是一旦受宏观调控影响，未用完的信贷额度对相关银行而言，无疑是“浪费”。

由于开年信贷市场供求双方都有需求，因此今年1月新增贷款达到万亿就是极有可能的。如此巨额的信贷规模，使得资金价格在1月底的最后几天出现小额上浮。而对付信贷市场资金价格的上浮，有关方面是有足够办法的。央行此前推出的公开市场短期流动性调节工具SLO，至今还未在非常规的周一、周三和周五使用过。相信只要央行灵活使用SLO即可平抑市场短期资金价格。可是，今后几个月乃至全年的新增贷款总量和信贷额度能否控制住，会不会突破或接近历史最高水平，却是十分令人担心的。

今年春节是2月10日，通常春节前10天左右市面资金会出现紧张，那么，今年的这个时间点应该始于2月1日。因此2月贷款量亦不会少。更重要的是，3月之后，从中央到地方，各级政府换届完成。根据以往经验，新领导班子履新后，各地可能会出现新一轮建设高潮。当然，我相信各地新一届领导班子会秉承科学发展观的思路，不会陷入盲目建设的老路，但是必要的建设和惯性的力量，再加上城镇化进程，足以使今年新增贷款大增成为定局。

今年信贷规模如果接近或者超过历史最高水平，那么中国通胀压力将是巨大的，尤其是前几年的通胀压力经过前两年的努力尚未完全消化，而当前的外部局势对我们也不太有利，输入性通胀始终是一个威胁。所以说，今年1月信贷或达万亿实在不是一个好兆头。不过，它也提醒我们，要努力控制信贷膨胀，控制物价。

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