黯然离场与绝处逢生：A股直面“新退市元年”

1月4日开始，沪深两市“风险警示板”和“退市整理板”将同时进入正式运作。

进入深市退市整理板的，是在此前退市“大考”中未能“及格”的＊ST炎黄和＊ST创智。在退市整理板停留若干交易日之后，上述两家公司将成为时隔5年之后A股再现的首批退市公司。

在两家公司黯然离场的同时，山东高速路桥集团股份有限公司等14家深市暂停上市公司，或因为重组方案获准，或因为大股东作出承诺，或因为股权分置改革实施完成，而在大限来临前夕得以集体“复活”。而这，也一度引起了市场对于退市制度“放水”的质疑。对此，深交所有关负责人解释说，按照“新老划断”的规定，深交所对16家暂停上市公司的恢复上市申请是参照2008年版的上市规则进行的。

据了解，2008年修订的沪深交易所《股票上市规则》，设定的恢复上市条件仅为暂停上市后第一个会计年度实现盈利和具有持续经营能力，并没有新上市规则中净资产等要求。

与深市暂停上市公司的“非黑即白”不同，上海证券交易所对两家暂停上市公司作出的是“有条件恢复上市”决定。上交所上市委员会经审议后认为，＊ST北生和＊ST宏盛两家公司均已在规定年度内实现盈利，通过置入资产具备了必要的持续经营能力，符合上交所《股票上市规则（2008年修订）》规定的恢复上市条件。基于前述考虑，参会的7位委员分别对两家公司投票表决，一致同意其恢复上市。

在具备恢复上市必要条件之外，上述两家公司还对未来若干年的业绩作出承诺，并分别与德勤集团股份有限公司、山西天然气股份有限公司签署重组意向，承诺年内推出重大资产重组预案。

值得注意的是，本着审慎原则，上交所上市委员会对两家＊ST公司恢复上市设置了“附加条件”，即要求上市公司在30个交易日内披露置入资产的2012年度财务报告，并要求恢复上市保荐人就置入资产是否具备持续经营能力提交书面意见。上交所有关负责人透露，上述两项条件满足后，上交所将安排＊ST北生、＊ST宏盛被暂停上市的无限售流通A股恢复上市交易；条件不满足的，公司股票将终止上市。

不过，“有条件恢复上市”并不意味着“万事大吉”，其后续风险仍值得关注。上交所提醒，若中介机构、上市公司提供的相关材料事后被发现涉及虚假记载、误导性陈述等，或恢复上市后在后续经营中触及新的退市标准，两家公司仍面临退市风险。 新华社

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