2013：A股峰回路转后走向何方？

2012年，A股在最后一个月绝地反击，最终全年收涨。展望2013年，峰回路转之后A股又将走向何方呢？

经济企稳回升

上市公司的盈利状况决定了其股票的基本走势，而综合反映经济状况的宏观经济数据，最近一段时间纷纷显露回暖迹象，基本面的改善成为股市向好的基础。

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1月1日发布数据，制造业PMI2012年12月份报50.6%，这是该指数连续三个月保持在50%以上。

汇丰中国首席经济学家屈宏斌乐观认为，由于近期大量新项目上马，基础设施投资将获得新的动力。此外，受益于住房销售回暖，消费支出仍保持活力，2013年中国的GDP增长率预计将恢复到8.6%。

最近举行的中央经济工作会议为2013年的经济政策指明了方向。其中，城镇化被单独列为2013年6项工作任务之一。

海富通基金认为，随着城镇化议题的持续发酵，周期性行业短期表现或将较为乐观，也可能进而带动市场的反弹格局。

股市信心回暖

伴随股指过去一个月以来的持续上涨，投资者对于股市的热情不断回暖。

最新公布的数据显示，2012年12月17日~12月21日当周，新增A股开户数11.17万户，较之前一周增加10.04%，创下去年9月24日当周来的新高。同时，当周参与交易的A股账户数为964.41万户，较之前一周大增104.4万户。

来自中信证券的观点认为，市场走出中长期底部的关键在于中长期信心的重构。在经济逐步复苏，企业盈利改善的背景下，2013年A股市场最大的变数在于政策是否超出预期或低于预期。

峰回路转走向何方？

从2012年3月到11月份，A股一路跌跌不休，但是上证指数12月份14.6%的涨幅，一举收复此前失地，使得A股三年以来首次年线收红。

峰回路转之后，市场对于2013年A股的走势也充满期待。

浙商证券分析师詹诗华认为，2013年A股市场有望步入恢复阶段。市场反弹高度取决于宏观政策、经济复苏力度、股票供给、流动性、企业盈利增速、投资者信心、全球经济和金融市场态势。“A股整体业绩有望企稳，周期性行业回升力度较大，预计2013年A股净利润整体增速为8%，其中金融板块净利润增长9%，非金融板块净利润增长6%~7%。”

来自中山证券的观点认为，A股跨年度行情有望演绎，“大盘冲高后震荡整固，市场风格出现一定转换。随着热点逐步扩散，市场赚钱效应逐步累积，反弹将继续深化”。

不过，亦有分析对2013年A股走势表示谨慎。申银万国分析师王胜表示：“在各种压力之下，市场可能乍暖还寒，不宜追高。”受制于高基数，12月数据难以延续同比改善趋势；此外，房价上行和“地王”频现可能导致地产调控提前到来；不仅如此，春节前现金需求上升、财政存款上缴导致资金紧张重现。新华社

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