IPO近期开闸恐无望

据新华网消息岁末年初，一则监管层将掀起财务核查风暴的消息如重磅炸弹般让投行人士和等待上市的企业不安。分析人士认为，如此举措恐将吓退很多排队的企业，减少新股“堰塞湖”，而至少三个月的检查期也意味着IPO近期开闸无望。

新股“堰塞湖”成市场和监管层心病

尽管监管层不愿承认，但实际上，自去年6月份以来，A股市场鲜有新股发行，首次公开发行(IPO)基本处于停滞状态，而申请上市的企业热情不减，这导致排队企业越来越多，形成新股“堰塞湖”。

证监会的最新数据显示，截至1月4日，在证监会排队等待上市的企业已多达882家。如此大规模的新股高悬于股市之上，令投资者不安，更让监管层头疼。

实际上，新股发行一直广受诟病。许多投资者认为，新股巨大的融资额对市场信心造成了沉重的打击，而其发行上市后即陷入爆炒局面，对市场的抽资严重。出于舆论的压力和对稳定的考虑，监管层不得不采取了暂停新股发行的方式暂缓压力。

但事与愿违的是，新股暂停并未提振股市。相反，在没有新股入场之后，A股股指屡创近年新低。“停止新股供应，向市场传递的信号是监管层的极度没有信心，对稳定市场有害而无利。”一位不愿透露姓名的业内人士说。

方正证券预计，目前排队的882家企业需要三年左右才能发行完毕，巨大的IPO“堰塞湖”成了各方心中的痛。

监管层疏导“堰塞湖”思路渐明晰

去年年底，证监会突击发布《关于做好首次公开发行股票公司2012年度财务报告专项检查工作的通知》，规定目前正在排队的800多家IPO企业的中介机构必须在今年3月31日前递交自查报告，证监会将在自查报告审核基础上，开展重点抽查工作。8日，证监会再度召开保荐机构会议，显示出此次核查的高压态势。

方正证券研究员石磊分析指出，通知里对于业绩下滑企业的劝退意味较浓，如果企业在排队期间，最近一年的业绩不达标，则此前为上市所做的努力均将白费。

为疏导“堰塞湖”，排队企业还被鼓励转向“新三板”和债券市场融资。此外，普华永道香港资本市场服务组合伙人陈朝光透露，随着来港上市门槛的放松，B股转H股大门开启，预计将有更多的国内中小企业来港上市。银泰证券投资顾问路巍认为，如果成行，这既能缓解内地上市排队的难题，也可满足企业的融资需求。

普华永道认为，2013年中国GDP增长有望高于2012年，这将使A股IPO市场略有起色。该机构进一步预测，2013年沪深股市的IPO数量有望达到200宗，融资规模在1300亿至1500亿元人民币之间。

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