CPI同比涨1.7% 再创新低 年内通胀预计不超过3%，为政策调控留下空间

国家统计局9日发布的数据显示，今年10月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.7%，同比涨幅创，创33个月新低；环比下降0.1%，更显示CPI处下降趋势。在老百姓看来，数字化的CPI涨幅缩小给他们带来的是平稳的价格；而在市场人士看来，CPI进一步下降来之不易，更为政策调控提供了更多空间。

菜篮子花费少了

食品价格的进一步回落，成为当月CPI创年内新低的重要原因。统计数据显示，曾经在今年夏天“坐着过山车”的鲜菜价格当月上涨1.1%，影响居民消费价格总水平上涨约0.03个百分点，较8月同比8%的涨幅明显缩小。

据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测，9月份以来，随着各地本地菜供应量增加，全国蔬菜价格整体呈下降走势，甚至部分蔬菜价格已低于去年同期。

而随着秋冬季节的到来，牛肉、羊肉等“温补”类食材大量上市，价格走低；猪肉价格也保持稳定。统计局数据显示，10月份肉禽及其制品价格同比下降4.7%，影响居民消费价格总水平下降约0.37个百分点（猪肉价格下降15.8%，影响居民消费价格总水平下降约0.60个百分点）。

事实上除了价格，老百姓买菜更关心食品的质量。正在市场挑选蔬菜的上海市民刘华告诉记者，“我们上海人常吃鸡毛菜、青菜，最近上市的菜不仅叶肉饱满，菜梗子多汁而且很脆，黄叶、坏叶都很少，择菜时少浪费了很多呢。”

通胀回落来之不易

从年初的同比涨幅4.5%到如今的“两破2”，今年通胀水平的回落来之不易。

国务院参事室特约研究员姚景源告诉记者，今年以来，控通胀一直面临着多重压力。“国际上，美国推出QE3等措施导致国际上大多数新兴市场国家面临通胀压力；而我国仍处在成本上升阶段，例如我国劳动力成本、环境保护成本、资源要素价格成本都处于上升通道，构成推高通胀的压力。”

中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉此前亦表示，对于物价走势，市场最为关注三个方面：一是，全球实施再次量宽的政策，特别是QE3及其引发的通胀预期再抬头；二是，国际粮价上涨带动国内饲料价格上涨，并进而引发肉价的上涨，同时，肉价本身亦有其周期性，到明年2季度后，肉价正常的上涨周期将展开；三是服务类价格的居高不下，特别是与人工服务相关的项目目前仍在逆周期上涨。

在业内人士看来，从“适度宽松”转向“稳健”的货币政策效果正在显现，成为物价回落的重要原因。“一般来说，货币政策的影响周期将达到2年时间左右，这就保证了CPI在年内将一直处在下降通道。”复旦大学教授殷醒民分析称。

经济观察

年内CPI或进一步下行

殷醒民认为，当日出炉的CPI和PPI都显示着我国经济正在温和复苏。“从通货膨胀的周期来看，无疑现在仍然处在下降通道；而10月份环比涨幅为负也说明了年内CPI将进一步下行的趋势。”

但由于通胀有一定的黏滞性，而目前通胀水平也降到了一定的低位，因此预计第四季度CPI同比应该维持在1%-2%之间。“通胀回落会非常慢，每次回落幅度也会很小。全年CPI将不会超过3%。”

国泰君安宏观研究团队亦有类似观点，研究员姜超预计，全年CPI同比将在2.7%左右。

“而同期出炉的PPI同比降幅缩小，环比为正，更是说明了去库存结束和企业盈利改善。”姜超分析称，“通胀维持低位有利于政策继续偏松。”

中国人民银行在11月2日发布的《2012年第三季度中国货币政策执行报告》中提到，央行将继续综合运用多种货币政策工具组合，根据国际收支和流动性供需形势，综合运用逆回购、正回购、央行票据、存款准备金率等各种流动性管理工具组合，调节好银行体系流动性。

姚景源亦认为，货币政策预调微调的力度将加大，为经济增强活力创造条件，“在控物价的目标完成后，预计今年也能完成‘稳增长\’的目标。”新华社

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短期内“大放松”可能性小

国家统计局9日发布的数据显示，前10月我国固定资产投资增速为20.7%，环比加快0.2个百分点。10月规模以上工业增加值增速为9.6%，环比加快0.4个百分点。两大指标双双延续9月以来的反弹，进一步确认我国经济企稳回升的势头。

专家认为，经济形势的企稳，包括货币和社会融资总量的温和反弹，降低了政府出台较大力度放松政策的必要性，年内央行进一步降准降息的可能性较小。

高华证券宏观研究员宋宇认为，10月份低于预期的通胀水平，留出了更多放松政策的空间。但预计短期内进一步推出重大放松措施的可能性很小，因为实体经济的企稳回升降低了这种政策的紧迫性。

“整体的宏观政策将维持稳健的态势，以巩固稳增长的成效。”中金公司首席经济学家彭文生认为，当前企业的融资成本仍然位于高位，因此货币政策仍将通过逆回购释放适当的流动性。

目前我国经济呈现投资企稳回升、消费保持平稳、出口有所恢复的态势，适度增长基本无忧。物价方面，在外围流动性宽松格局下，大宗商品走势对国内输入型通胀的潜在影响不能掉以轻心。为避免投资增速过快和房价反弹的风险，货币政策应保持稳健。应继续实施积极的财政政策，加大对“三农”、民生、社会事业和科技创新等方面的支出，保障经济平稳增长。新华社

养一只猪只赚十块钱

过了立冬，本应是猪肉消费旺季开始的时候。然而猪肉价格却连续4周下降，跌破盈亏线。就连连续下跌的饲料和仔猪价格也无法鼓起猪农补栏的热情，肉商们更是看不到肉价回升的希望。

农业部数据显示，从10月第2周开始，猪肉价格已经连续4周小幅回落，累计降幅为2.0%，10月份猪粮比为5.92∶1，在6∶1的盈亏点之下。

在猪肉价格持续下跌的影响下，越来越多的猪农发现自家圈里的猪已经“白养”，甚至“越养越亏”。河北保定的猪农沈易昌原本最热衷的就是伺候家里养的两百多头猪，“一头猪仔进价400元，加上1400元饲料，成本就是1800元。一头猪250斤，按现在最高的价格一斤7.5元，也就能卖1875元。再除去水电等花销，账上能赚10元！”北京晨报

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