准备过紧日子

道达投资手记

虽然中国经济半年报已经披露完毕，但是，对于中国经济是否在二季度见底的争论，却并未结束。昨天下午，来自发改委的专家表示，中国经济二季度未必见底，内外需双重萎缩或令三、四季度GDP增幅在7.5%或略低。

这则消息，就像是一枚深水炸弹，直接将2150点击破，虽然大盘指数早已回到了2200点之下的深水区，但是这枚深水炸弹的破坏力，仍足以重创A股市场。

本周一，A股再度大跌，百股跌停，很多投资者叫苦不迭，我认为，无论从温总理的讲话，还是发改委专家的最新预测，以及政策面微调力度的加大，都说明经济下滑的速度，很可能超预期，这也意味着，2012年三季度乃至四季度的经济增速，可能会进一步回落，而经济见底的时间将会再度推迟。

一旦经济见底时间推迟，那么，市场见底的时间也必然延迟，所以我感觉，大家应该做好准备，准备过紧日子了。

其实，看看上市公司的中报，对经济的下滑会有一个最直接的感知。苏宁电器曾经是中小板成长性的代表，但今年上半年净利润同比下降20%~30%，股价昨天也遭遇跌停，此外，一批创业板公司在昨日跌停，创业板很可能迎来新一轮挤泡泡的过程。

在经济增长减速的时候，防御将是第一位的。上周，我一直在强调防御，毫无疑问，目前最佳的投资策略不是进攻，只能是防御。在上周六的周末访谈中，我又谈了防御的问题，只要经济下行的趋势不变，这个观点我就不会改变。（张道达）

道达邮箱：daoda@263.net

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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