抛弃美元中日货币直接交易 人民币直兑日元6月开闸 铺路东京离岸人民币市场

记者29日从中国人民银行获悉，经央行授权，中国外汇交易中心29日宣布完善银行间外汇市场人民币对日元交易方式，发展人民币对日元直接交易。增大波动幅度、增多直接兑换货币对，人民币汇改的两大趋势日渐清晰。

日本财务大臣安住淳29日上午在宣布这一消息时说，日元与人民币不通过第三方货币（美元）而直接交易，有助于减轻交易成本和金融机构的结算风险，也有利于提高日元和人民币的便利性，并增强东京金融市场的活力。

做实人民币对日元汇率形成模式

根据相关规定，自6月1日起，银行间外汇市场人民币对日元交易实行直接交易做市商制度，直接做市商承担相应义务，连续提供人民币对日元直接交易的买、卖双向报价，为市场提供流动性。同时，改进人民币对日元汇率中间价形成方式。人民币对日元汇率中间价由此前根据当日人民币对美元汇率中间价以及美元对日元汇率套算形成，改为根据直接交易做市商报价形成，即中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向银行间外汇市场人民币对日元直接交易做市商询价，将直接交易做市商报价平均，得到当日人民币对日元汇率中间价。

“众所周知，中国外汇交易中心每日都会公布人民币对日元的中间价，然而所谓的日元兑人民币中间价是由交叉汇率算出来的，实际操作仍绕不过美元汇率。”兴业银行资深分析师蒋舒向记者介绍，“现在推日元直兑人民币有利于形成人民币对日元直接汇率，降低对美元的依赖程度，将人民币对日元的报价模式由名做实了。”

不过，从目前外汇交易中心每月公布的统计公报来看，90%以上的交易都发生在人民币对美元之间，其他货币对的交易不活跃，流动性也不高。

对于即将推出的新交易，平安资产管理有限责任公司投资经理万超预计：“初期阶段，市场交易量不会有太明显变化，但其战略意义重大。下一步中日双方金融机构开发新的人民币衍生交易品种，将有助于提高日元直兑人民币的交易额。”

加码东京人民币离岸市场建设

即将面向市场的人民币直兑日元，让人联想到上周汇丰推出的六种（除美元外）与离岸人民币直接兑换的货币对。鉴于中国已跃升为世界第二大经济体，伦敦和新加坡等多个城市争相建设人民币离岸市场，国际竞争日趋激烈。

汇丰香港区总裁冯婉眉表示，全球人民币支付交易额的增长速度很快，发展离岸人民币货币对可满足全球支付结算及对冲需求，对于人民币的持续国际化意义重大。

在蒋舒看来，东京市场力推日元直接兑换人民币，旨在为其建立人民币离岸市场铺路，并在竞争中抢占先机。

央行称，发展人民币对日元直接交易，有利于加强两国金融合作，支持中日之间不断发展的经济金融关系。

数据显示，2011年中日贸易额高达3449亿美元，其中大部分采用美元结算。一旦人民币对日元实现直接兑换，将有助于外贸企业减少汇兑成本，使用人民币进行贸易结算的比例有望进一步提高。

结合今年日本外汇储备已开始投资中国国债，时富金融分析师认为，人民币国际化的进程正在向发达国家渗透，这也有利于日本外汇储备自身多元化发展，对中日双方而言互惠互利。新华社

新闻分析

仅交易费用每年节约30亿美元

中日财金当局29日宣布，将于6月1日起在上海和东京两地市场将启动人民币与日元的直接交易。这意味着日元将成为除美元外首个与人民币开展直接交易的主要货币。分析人士认为，这一措施对中日相关各方来说是共赢之举。

人民币与日元实现直接交易，首先是中日两国企业的福音。日本贸易振兴机构的统计显示，2011年中日贸易额达3450亿美元，再创历史新高，中国已连续三年成为日本第一大贸易伙伴，日本则是中国第四大贸易伙伴。但是，以中日间庞大的贸易量，目前基本以美元为结算媒介，这不仅增大了两国企业的结算交易成本，也让苦心经营的企业利润不得不暴露在不可控的美元汇率风险之下。

对于中日货币实现直接兑换，日本舆论普遍指出，这将直接加强两国企业往来，意味着汇率风险和交易费用被“一并消除”。报道称，中日2011年双边贸易总额为27.5万亿日元（约合人民币2.19万亿元），但绝大部分通过美元结算，而中日货币“直接连线”后，仅交易费用一项，每年就能节约30亿美元。

减少依赖 直接交易 “去美元化”

“人民币与日元的直接交易，将强化人民币区域化核心货币的地位，并能减少人民币对某个主权货币的过分依赖。在人民币和日元进行直接交易后，中韩之间，中国和东南亚国家之间，未来也可能尝试货币直接交易。”中信银行总行国际金融市场专家刘维明说。

日本方面曾透露，希望最终使东京成为人民币离岸市场。

对外经贸大学兼职教授赵庆明昨天接受记者采访时表示，虽然日元也是国际货币，但日本本土的企业在进出口时也多以美元结算。中日贸易中，都要通过美元转换。如果两国央行达成协议，开放清算系统，双方的银行就可以直接以人民币和日元结算，甩开美元。这样可以简化程序，降低企业交易成本，促进双边企业贸易和投资的便利化。综合新华社

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