养老金入市的尴尬抉择 □汪世军

“养老金入市”问题成为当前市场关注焦点。《人民日报》刊发评论文章称，从长远看，养老金入市是必然趋势。但入市时机尚有待考量。而就在几天前，证监会主席郭树清刚刚撰文表示将推动养老金入市。

其实，新任证监会主席郭树清支持“养老金入市”的理由足够充分，就是为了“保值增值”。为什么要保值增值？其中原因大家都能切身体会到——面对通胀形势，光靠趴在银行里吃利息，养老金确实没法完成保值增值的任务。

让养老金保值增值是件好事，提振股市信心也是民心所向，何以二者放在一起，反而会引起巨大的社会反响，遭遇众多争议呢？道理很简单，反对者们是不相信“养老金入市”真能“实现保值增值”。为什么呢？上证综指从2001年6月14日创下2245点高点，到2011年12月13日跌至2245点，在十年时间里历经股改带来的扶摇直上和限售股解禁带来的坑跌不止，中国股市居然神奇地实现了“涨幅零”的回归，就连作为专业机构投资者的基金们都赔得一塌糊涂。对经历这轮“过山车”行情的投资者来说，十年的股市不亚于南柯一梦，而且是一场刻骨铭心的噩梦。在这样的行情中，养老金即便入了市，凭什么就能实现保值和增值？

可偏偏有人说了：放心吧，养老金进股市肯定不会赔的。觉得熟悉吧？因为在你买基金、买保险、买各类理财产品的时候，都会听到类似的口头承诺。可这些基金、理财产品真的不会赔钱吗？鬼才相信。当你赔得血本无归的时候，那些机构只会拿着证监会的文件告诉你“股市有风险，入市需谨慎”、“风险自担后果自负”。总之，没人会因曾经的口头承诺而为你买单。在这样一个缺乏信用基础、缺少赔偿机制的市场，敢保证“稳赚不赔”的人可能只有两种：要么是骗子，要么是老千。

恐怕没人愿意把自己放到骗子的位置上，即使不为养老金的安全着想，那些制定政策的官员们也该为自己的安全考虑。可要想不成为骗子，就得履行自己的承诺，让养老金真的保值增值。怎么保值增值？在公平的条件下，养老金的管理和基金的管理似乎并没太多的差别，在基金大面积亏损的环境下，养老金又如何实现保值和增值？除非像社保基金一样，靠股改中上市公司股权的无偿划转，获得大量无成本筹码，赚取政策性溢价。可对其他投资者来说，这显然有失市场公平。

因此，对那些十分渴望“养老金入市”的人，我只想问一句：养老金入了市，是要安全呢？还是要公平呢？

（据2月8日《北京晨报》）

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