近期压力来自新股抽血

据新华网消息 Ａ股本周迎考验，拟募集资金１７３亿元的中国水电将于本周二启动网上申购，这也是今年以来Ａ股最大的ＩＰＯ。此外，拟募资规模近２００亿元的中交股份预计于本周三通过证监会发审委审核。国庆节前最后一周，Ａ股最大压力来自新股抽血。

除此之外，本周还有三只新股等待发行，这四只新股预计募集资金总额达１８０．４３亿元，是近两年来新股周募资总额最大的一周。翻阅Ａ股历史，多次行情见顶或见底时期往往伴随大型ＩＰＯ的启动。此次中国水电的上市是否发出Ａ股“市场底”的信号呢？

悲观派认为，近日以来市场量能不足，在如此低迷时刻推出超级大盘股，只会进一步加重市场压力。另外，这一消息起到了利空叠加的心理作用。乐观派认为，中国水电的发行境况和去年农业银行发行的市场环境类似，而中国水电上市的市盈率有很大概率会出现高于大部分蓝筹股的情况，这在一定程度上能够起到稳定估值的作用。

事实上，股市涨跌并不取决于扩容与否。但Ａ股长期以来“重融资轻回报”的特色，让投资者面临着“高风险低收益”的困境，而在股市低迷期间推出的巨型ＩＰＯ才由此被视作“众矢之的”。如果这种倾向不改，融资者最终很可能会收获新股发行受阻的苦果。

鉴于目前股市低迷，“救市”呼声四起，其办法是：一是高层发表讲话，以缓解市场的恐慌情绪；二是提高社保基金、保险资金的入市比例；三是要求国有大股东增持上市公司股票；四是对股票具有印花税、红利税和个人所得税进行调减；五是要求上市公司增大分红比例；六是实施低价ＩＰＯ。不过，管理层过去在市场规模比较小的时候救过市，但现在这么大的规模怎么救？

从历年来大盘股ＩＰＯ启动前后的市场表现看，其对市场的影响更多在心理层面上。事实上，在中国联通、中国银行、长江电力等个股发行上市后，市场同样担心其对市场的“抽血效应”而提前离场。但这些巨无霸的上市，反而引起资金的关注，成为大盘走势转折点。

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