切勿盲目抢反弹

华安证券分析师刘伟勋表示，从消息面看，通胀何时出现缓解是目前市场所关心的焦点。日前，多位经济学家在２０１１上海陆家嘴论坛上表示，下半年通胀形势有可能暂时缓解，但未来高通胀将持续较长一段时间。通胀压力年初以来持续上升，尽管４月份的通胀数据同比增幅略有回落，但未来通胀形势依然不容乐观。在通胀和货币政策问题上，业内分歧仍然较大。目前基本面总体呈现出“通胀有望筑头、经济延续回落、流动性继续收紧”，当前市场开始重视政策累积效应对经济、对资产价格形成的负面影响，紧缩政策对经济、市场的影响最终会形成超调效果。

刘伟勋分析认为，虽然目前大盘估值已低于去年上证指数２３１９点的水平，但根据“是底不反弹，反弹不是底”及“市场预期一致底部的往往不是底”的规律，大盘在完成超跌反弹之后可能会有一个“不破不立”的过程。当前个股分化较为严重，操作难度仍然较大，总体建议依旧控制仓位，谨慎观望，切勿盲目抢反弹。

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