中国三万亿外储何处去 人行行长周小川表示我国外汇储备已超出合理需求水平

“中国买得起意大利。”4月18日出版的英国《金融时报》发表的一篇评论明显带有揶揄之意：“中国很难为其财富找到可信的、流动性好的投资机遇。尽管不情愿，但它还是不得不依赖美国国债市场作为避风港。”

正如此言，外储因身躯庞大而受制于人。截至3月末，我国外汇储备余额30447亿美元，规模居世界第一。其中，美元资产占比超过50%。

目前超3万亿美元的中国外汇储备犹如一艘巨型航母，一举一动都被国际社会关注，“买什么，什么就涨”，尾大不掉。

“鸡蛋不要放在同一个篮子里。”这是人人皆知的常识。专家认为，中国外汇储备早已大大超过了需要且过于集中在美元储备资产。

人民银行行长周小川日前表示，我国外汇储备已超出合理需求的水平。对于逾3万亿美元的外储航母，无论投资哪一种资产，其风险和收益都需要谨慎评估。

在美元贬值的现状下，外储投资的安全性和盈利备受质疑，外汇储备是否应购买黄金成为争议的焦点之一。与黄金市场类似，大宗商品市场同样面临市场小、价格波动大、流动性差等问题。外汇储备投向大宗商品，马上会激起巨大的涟漪。不只是价格的飙涨，还可能推动输入型通胀加剧。

“油田、土地这些优质资产当然可以购买，关键是不让我们买。”不少业内人士如是表示。而中国人民银行副行长、国家外汇局局长易纲曾表示，购买这些资产在“实际操作中要困难得多”。

中国资金在海外投资面临政策等多方面的障碍。当投资涉及到能源等具有国家战略性意义的资产时，则要面对更多的限制，尤其是具有官方背景的投资。

彭俊明在国家外汇管理局储备司做了8年的投资战略师。本轮国际金融危机期间，他曾在美国管理过数百亿美元的外汇储备，不亏反赚，收益率超过了10%以上。

“何不尝试化整为零？遍寻民间专业的投资机构，把这艘巨型航母分解为多艘小型隐形战舰？从巨额外汇储备里分出一小部分资金，哪怕是1%，交给国内大型银行和对冲基金来管理，一方面回避了中国投资公司等‘国家队\’出马产生的溢价风险和审批风险，另一方面也可以培养、壮大我国民族金融业的投资实力。”彭俊明建议。

身躯庞大或许意味着行动不便，但作为市场主力也有着“一举定乾坤”的潜力。在股市里，大机构凭借资金优势，卖空就能筑顶，买多就能筑底。巨额外汇储备显然也具备这种能力。

如果将中国庞大的外汇储备比作一头“大象”，那么对比之下，其可以下水的全球金融市场并不太大。在经济与金融日益全球化的今天，如何在这样一个深度更甚于广度的市场里“腾挪闪转”，练就一套独门的“中国功夫”，无疑成为中国外储管理亟待解决的一项具有战略意义的课题。

业内专家认为，如果国际板以美元计价，外储在此方面可大有作为。此外，外储可通过QDII增加投资渠道。

据新华网

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