三年央票暂停发行 准备金率或成回笼主力

据新华网消息 复出８个月的三年央行票据再度“入库”，或宣告央行将起用更强有力的资金回笼工具。

按照惯例，周四公开市场将发行三月和三年两期央票，但周三的公告显示，周四央行仅发行一期三月央票。三年央票又被暂停发行了，这已是三年央票第三次退出公开市场操作工具箱。

今年４月初，为加大对银行体系的资金锁定力度，央行在公开市场恢复发行三年央行票据，累计冻结资金规模达到了１．０３万亿。但自央行在１０月份加息后，三年央票的一、二级市场利率倒挂幅度越来越大，令机构对其兴趣渐渐消退，导致发行量迅速下滑，最近一期发行规模甚至降至１０亿元，失去了对资金回笼的功效。三年央票的暂停发行并不意外。

然而，作为可以与准备金率相替代的深度对冲工具，三年央票的暂时离去意味着央行在现阶段无意通过主动上调利率的方式增加央行票据的回笼功能，那么在未来一段时间内，央行将选择何种主要回笼工具替代，市场猜测有可能是准备金率的调整。

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