宏观调控面临两难境地

对中国经济来说，２００９年最为困难，２０１０年十分复杂，但迫近的２０１１年或许将更为复杂——经济上行力量和下行力量同时存在，国内国际各种矛盾交错，宏观调控面临两难境地，求解经济政策困局成为中国面临的严峻挑战。

中国国内通胀形势日益严峻，通胀预期短期难以回落。国家统计局最新数据显示，１１月份中国消费者价格指数较上年同期上涨５．１％，创２００８年７月以来最高涨幅。

１０日央行今年第六次、也是一个月来第三次上调存款准备金率，足以表明决策层对通货膨胀和流动性过剩担忧的日益加重。

然而，抗通胀并非中国面临的唯一难题，政府还需要稳增长、促就业、加快经济转型、打击房地产投机、避免贸易摩擦升级、防止热钱、理顺资源定价机制和改革收入分配体制等。这份任务清单上的一些条目似乎相互矛盾，使中国陷入调控困局。

亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健认为，表面看来，控通胀和稳增长似乎是中国政策困局中最主要的一对矛盾，实际上“两方面虽然会有一定掣肘，但并不存在‘非此即彼\’的尖锐矛盾。能将通胀控制在比较温和的水平会有利于经济稳定增长。”

国家信息中心经济预测部主任范剑平则指出，中国目前面临很多需要解决的问题，但是必须抓住主要矛盾，“避免头疼医头、脚疼医脚”。他说“中国现在最主要的矛盾不是经济增长速度问题，也不是物价问题，而是转变经济增长方式和调整经济结构的问题。”

分析人士指出，解决当下中国政策困局的关键在于把握宏观调控的尺度。他们认为，收紧信贷应是明年宏观调控中应有之义，但过紧又可能导致经济增速过快下滑，必须运用智慧和技巧，保证松紧适度。

瑞银证券经济学家汪涛说，财政政策仍维持“积极”意味着中国明年还会有财政赤字，而不是会扩大财政刺激；稳健货币政策的核心含义即２０１１年银行贷款增速将有所放缓，也是货币政策继续回归常态的一个方面，这需要央行加大对冲操作的力度，并且在全年更严格地管理月度和季度的信贷额度。她认为，“稳健”的政策还意味着政府的目标是防止投资和经济过热，而不是要大幅压低经济增速。

庄健指出，“适度宽松”的货币政策回归“稳健”，意味着中国的货币政策将由“危机模式”逐渐回归常态，但在保增长的需要和政策惯性的作用下，货币政策不应也不会急刹车。

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