二季度能否摆脱牛皮市

２０１０年一季度就要过去了。看大盘的表现，用“牛皮市”形容最贴切不过。大盘一直在３０００点左右横盘，大部分个股也都在原地转圈。之前总抱怨大盘“过山车”的股民都受不了这种“煎熬”，二季度的股市究竟能不能摆脱“牛皮市”呢？

大盘为啥向上乏力

一直横盘的大盘为啥向上乏力？众多机构和分析师都表示，最重要的原因还是目前政策不明朗，让市场看不清方向，不知道该何去何从。上投摩根专户投资部投资经理丁成告诉记者，目前Ａ股面临的不利因素主要在三个方面：一是经济过热导致宏观调控的加力，随着后续的调控政策陆续出台，市场可能将持续一段时间的大幅震荡；二是今年以来的资金压力，总体流动性的收缩和货币定期化的趋势将使流入金融市场的资金越来越少。三是企业盈利未能达预期，面对分析师不断上调的企业盈利预测，如果下半年的企业盈利数据没有达预期，市场也可能下跌。这三方面的不利因素需要时间来逐步消化。招商证券、国海证券的分析师都表示二季度加息的概率很大。尤其是如果３月份ＣＰＩ依然高企，不排除４月份就加息的可能。

二季度有望筑底回升

对于二季度的市场，大部分机构都认为震荡行情仍是“主旋律”。但是在震荡中股市也有望筑底回升。广发证券的观点很鲜明，而且一再重申“股票市场近期仍将走震荡行情，随后将逐步走出向上行情”的观点。广发证券认为短期内宏观经济三驾马车之中出口和消费的亮丽表现将弥补投资增速回落的不足，促使经济整体走持续复苏之路，企业整体盈利也将持续好转。

申银万国也明确表示，二季度股指将筑底回升。二季度投资者起初可能会担忧政策的紧缩，而后开始担忧经济的下滑，以致股指向下寻底。然而，随着紧缩密集期的结束、业绩能见度的提升，股市终将进入估值修复的过程，重新进入上升通道。

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