兴业证券：明年A股步入震荡牛市

日前，兴业证券研发中心策略部发布对明年Ａ股行情的预测：Ａ股将步入正常化进程中的震荡牛市。明年中国经济将步入快速增长、低通胀的扩张阶段，预计２０１０年ＧＤＰ增速将达到１１％，ＣＰＩ同比３％。Ａ股市场整体将维持宽幅震荡市，明年上证综指３２００－４３００点可能是主要波动区间。

明年上半年的一段时间，政策仍将偏暖，属于早调小调阶段，若二季度有过热之虞，调控或将适度加力。企业盈利方面，明年经济高增长、物价回升但仍处于低通胀水平的经济环境，是最有利于企业盈利的环境。但是，明年上市公司盈利超预期的难度较大，所以，盈利对行情的驱动作用可能弱于２００９年。经济进入扩张期，企业盈利加速，流动性仍属适度宽松，实际利率偏低，有助于Ａ股市场维持牛市格局。但影响行情，特别是影响估值水平的不确定性因素较多，可能导致行情的大幅震荡。

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