大盘新股破发潮逼近中国中冶昨日“中招” 中国重工“悬崖勒马”

中国中冶２３日开盘即跌破发行价５．４２元，截至收盘，该股跌４．０４％报５．２２元，仍未回到发行价，成为继招商证券之后ＩＰＯ重启破发第二股。而上市以来日线五连阴的中国重工当日收盘报７．５４元，盘中低见７．３４元，跌破发行价７．３８元。

原因：发行市盈率过高导致破发

市场分析人士指出，大盘新股之所以频遭破发，就是因为发行市盈率高企，透支了未来的上涨空间，因此新股面临挤泡沫行情。统计显示，光大证券发行市盈率逾５８倍；中国中冶发行市盈率４１．９０倍；招商证券发行市盈率高达５６．２６倍；中国重工发行市盈率高达４２．１４倍。２３日公布中签率的中国北车对应市盈率也为４９．２１倍。

１２月２１日，中国中冶公告称，网下向询价对象配售的１２．３亿股股票历经三个月的锁定期后，于１２月２３日起开始上市流通，中国中冶在网下申购时，共冻结了３８１家机构的５８０２亿元的资金，最后有３６３家机构按５．４２元／股的价格获配１０５亿元。

看法：机构询价将更需谨慎

浙江地区的一位投行人士感慨，前期市场疯狂情绪在一级市场上以高定价形式显现。一位券商研究人士指出，大盘股一旦引来破发潮，“反调节”机制不仅挤压新股上市后的泡沫，也倒逼机构询价更为谨慎，从而进一步挤压一级市场。

对市场持谨慎态度的德邦证券策略分析师雷鸣指出，在目前市场情形下，中国中冶、中国重工的最终破发并不难预见。大盘股这波“破发潮”短期可能会加重市场的恐慌情绪。

但兴业证券认为，长期来看，行情将在盈利增长、融资压力和政策预期的博弈中震荡上行，受市场悲观情绪影响而导致的短期急跌，正是买入之机。 

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