油价上涨幅度意料之外 股市 ＣＰＩ影响几何

虽然在１１月９日傍晚的时候，市场已经传出了国家发改委将于晚上宣布１１月１０日上调油价的消息，但直到晚上９时才发布消息：自１１月１０日零时起将汽、柴油价格每吨均提高４８０元，测算到零售价格９０号汽油和０号柴油（全国平均）每升分别提高０．３６元和０．４１元。虽然此次成品油价格上涨已经在市场预料之中，但上涨幅度却成为了此次成品油价格调整的最大悬念。

油价上调“迫不得已”

在此次成品油价格上涨之前，国家发改委已七次调整成品油价格，其中四次上调，三次下调。最近一次调价是９月３０日零时起将汽、柴油价格每吨均下调１９０元，当时国际原油价格约每桶６７美元，此次调价之后，为两个月来首度上调油价。

根据自今年１月实施的成品油定价机制，国际市场原油连续２２个工作日移动平均价格变化超过４％时，可相应调整国内成品油价格。９月３０日国内成品油价格下调以来，国际市场油价受多种因素影响持续攀升。根据发改委的数据，１０月２１日ＷＴＩ原油期货收盘价格为每桶８１．３７美元，达到近一年来的最高水平。截至目前国际市场原油连续２２个工作日移动平均价格已大幅超过４％，按现行成品油价格机制，需较大幅度上调国内成品油价格。

这次调整后国内成品油价格对应的原油价格为每桶６７美元左右，仍比国际市场原油近期平均价格每桶７４美元低７美元左右。综合考虑国内经济形势、成品油市场供求情况及下游用户承受能力，国家适当控制了提价幅度，汽、柴油价格每吨提高４８０元。

股市或有积极影响

对于中石油和中石化两大上市公司来说，此次油价上涨无疑将是“及时雨”，因为中石化近期曾表示，１０月或将面临炼油亏损，因在国际原油价格逼近每桶８０美元时，仍未上调国内成品油价格。因而，此次上调成品油价格，无疑将大大提升两大上市公司的盈利能力，对于整个大盘来说，也能提到中流砥柱的作用。

根据有关专家测算，炼油和成品油销售的情况，炼油的负荷情况是：去年四季度８６％，今年一季度是９２％，四月份是９７％。根据估计，在当前的国内成品油价格下，目前炼油的盈亏平衡点在５２美元左右（实际成本），整体的盈亏平衡点估计在国际油价６０－６５美元／桶之间。此次对应的原油价格在每桶６７美元，对于相关上市公司，如泰山石油、茂化实华等都将带来利好，并带动大盘的上扬。

ＣＰＩ影响错综复杂

根据国家发改委的初步匡算，这次成品油价格调整直接影响当月消费价格指数上升０．１２个百分点，在当前物价指数相对较低的情况下，不会对物价水平稳定产生不良影响。从全局看，我国粮食、食用植物油等主要农产品库存充裕，主要工业消费品大都供过于求或供求平衡，价格保持基本稳定，不存在通胀的风险。

但具体到实际情况来看，此次上调油价对于ＣＰＩ的影响是错综复杂的。因为像上海等城市因为使用国四成品油，其上涨幅度将会更大。同时，从国际油价变动情况来看，短期出现大幅下调的可能性不大，高油价也将持续一段时间，这无疑将在今后一个阶段影响到ＣＰＩ的走势。

据东方网

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