中银国际证券披露招股书：中石油、江西铜业、洋河股份等参股

来源:澎湃新闻 2018-12-15 11:15 https://www.yybnet.net/

12月14日，证监会官网披露了中银国际证券股份有限公司（下称中银国际证券）首次公开发行股票招股说明书。

招股书显示，中银国际证券计划登陆上海证券交易所，本次发行前公司总股本为25亿股，计划发行的股票数量不超过发行后总股份的25%。本次募集资金扣除发行费后，拟全部用于增加公司资本金及补充公司营运资金，扩展相关业务。

中银国际证券是由2002年成立的中银国际有限整体变更设立，注册资本为25亿元，公司总部设在上海市。

根据证券业协会公布的2017年券商净资产排名，中银国际证券排名第42位，为111.24亿元。在2018年的分类评级中，中银国际证券的评级为A级。

从分支机构来看，中银国际证券有110家分支机构，包括102家证券营业部和8家分公司。

股东中有不少国资企业，无实际控制人

招股书显示，在发行股票之前，中信建投证券持股5%以上的股东有5个，中银国际控股有限公司（下称中银国际控股）持股37.14%，中国石油集团资本有限责任公司持股15.92% ，上海金融发展投资基金(有限合伙)持股10.53%，云南省投资控股集团有限公司持股9.09%，江西铜业股份有限公司持股5.26%。

本次股票发行之后，作为中国银行全资子公司的中银国际控股仍为第一大股东，持股比例将降为27.85%。

值得关注的是，上述股东中有不少国有股股东，包括中银国际控股、中国石油集团资本有限责任公司、云南省投资控股集团有限公司、中国通用技术（集团）控股有限责任公司、江西铜业股份有限公司。

另外，中银国际证券的股东中也有从事实业的公司，如江苏洋河酒厂股份有限公司则持有3.16%的股份。

虽然中银国际证券一直使用“中银”的品牌，但中银国际证券并无控股股东和实际控制人。中银国际证券指出公司的经营方针及重大事项的决策系由全体股东充分讨论后确定，无任何单独一方能够决定和实质控制，因此无实际控制人。

营收、净利润排名与净资产排名差距大

招股说明书显示，截至2018年6月30日，中银国际证券2018年上半年实现营业收入和净利润分别为12.82亿元和4.95亿元，行业也排名分别为第25名和第21名；但同期总资产和净资本的行业排名分别为第38名和第37名。

近年来，中银国际证券总资产、净资本的行业排名与营收、净利润等盈利能力行业排名的差距逐渐拉大。另一方面，这也反应出中银国际证券确实存在增资的需求。

另外，在2015年、2016年、2017年，中银国际证券的营业收入分别为46.49亿元、28.31亿元、30.68亿元；净利润分别为19.36亿元、9.16亿元、10.05亿元。

经纪业务是主营业务，佣金率逐年下降

招股书显示，证券经纪业务收入是中银国际证券收入的重要组成部分，2015 年、2016 年、2017 年和 2018 年 1-6 月，公司证券经纪业务收入分别为 31.75 亿、14.89 亿、14.12 亿和 7.15 亿，占当期营业收入的比例分别为 64.17%、 52.59%、46.03%和 52.78% 。

中银国际证券的经纪业务收入主要来源于传统证券经纪业务收入和信用业务收入。

该公司也提醒，经纪业务受证券市场行情的影响较大，可能会造成经营业绩的较大波动。

但值得关注的是，中银国际证券的零售经纪业务平均佣金率在2015 年度、2016年度和 2017年度分别为 0.518‰、0.383‰和 0.322‰，呈逐年下降趋势。而市场平均佣金率分别为 0.497‰、0.403‰和 0.378 ‰，中银国际证券零售经纪业务平均佣金率在近两年还是略低于市场平均水平。

中银国际证券也在招股书中指出，随着“一人多户”和互联网金融的快速发展，以及网上委托、移动证券等非现场交易方式的普及，投资者在证券公司之间的转移成本大幅降低，佣金议价能力明显提升，佣金费率可能进一步走低，从而对公司证券经纪业务收入带来不利影响。

三年收到来自地方税务局等6张罚单

招股书显示，在近三年中银国际证券收到地方税务局和地方城市管理行政执法局共计6张罚单。

其中，关于地方税务局的罚单有两张来自地方营业务，分别是广州市天河路营业部以白条等其他凭证替代发票使用、南宁市金湖路证券营业部发票违法。

另外三张来自地方税务局的罚单分别是中银国际证券控股子公司收到的，包括苏州盛璟、苏州中荣、北京中晟。

除了上述6张罚单，中银国际证券在2016年还受到证券业协会和全国股转公司的纪律处分。一是因为中银国际证券的员工因私下代销金融产品被证券业协会采取纪律处分措施；二是因为中银国际证券在投资者适当性管理过程中存在未严格执行合格投资者准入标准。