四川双马业绩大增都江堰拉法基盈利难达预期

康曦

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本报记者 康曦

29日晚间，四川双马（000935）发布了2013年三季报，1-9月公司实现归属于上市公司股东的净利润为686.89万元，基本每股收益0.01元。同时，公司预计全年盈利有望达6000万元-6400万元。

对于投资者最关注的都江堰拉法基业绩，公司并未在三季报中进行披露。记者查阅公司半年报发现，截止到6月底，都江堰拉法基仅实现净利润1.02亿元，与当初对2013年的业绩承诺4.75亿元差距较大。下半年，都江堰拉法基能否打一场翻身仗，盈利达到3.73亿元呢？

业绩增长不是靠主营

单从第三季度的业绩来看，四川双马在同行中表现较差，公司7-9月实现营业收入4.72亿元，同比增长1.13%；归属于上市公司股东的净利润为 225.3万元，同比下滑25.17%。江西水泥同期则实现营业收入15.59亿元，同比增长31.8%；实现净利润 1.03亿元，同比增长534.72%。行业龙头海螺水泥7-9月实现净利润23.24亿元，较去年同期增长128.16%。

在三季报中公司并没有对业绩的下滑作出解释，不过估计投资收益下滑是原因之一。去年同期公司收到绵阳商业银行分配的股利310万元，而今年却没有这个进项。

在公布三季报的同时，公司对全年业绩做了预测，公司预计2013年实现归属于上市公司股东的净利润为6000万元-6400万元，同比增长605.38%-652.4%，基本每股收益约0.1元。公司称业绩变动主要是出售子公司四川双马电力股份有限公司股权产生的投资收益。根据10月28日的公告，出售四川双马电力将为公司获得5968万元的净收益，占了全年业绩的90%以上。

对于公司前三季度的水泥销售情况，证券代表景晶表示，在三季报中这个部分已经体现出来了。对于第四季度的销售，景晶说：“不方便透露，不过可以参考全年业绩预测。”

从全年业绩预测来看，公司的业绩增长主要是靠出售子公司，另外，处置闲置土地及固定资产、政府补助也为公司贡献了1000万元左右的业绩。扣除这三方面的因素，公司主营不甚理想。

西南地区需求仍不旺

公司业绩大增的同时，都江堰拉法基的盈利情况再次成为关注焦点。去年，因为都江堰拉法基业绩不达预期，拉法基中国不得不向全体股东每10股赠送1.46304557股。公司股价也因为送股的利好，而被资金不断炒高。今年，都江堰拉法基中国又能否达到当初的业绩承诺——4.75亿元？

在三季报和全年业绩预测中，都江堰拉法基的业绩并没有被提及，这成为投资者心中的一个谜。公司半年报显示，公司在1-6月实现了1.02亿元的净利润，下半年能否实现3.73亿元的盈利将成为决定拉法基中国明年是否会继续赔偿的关键。

进入10月旺季以来，水泥价格已经出现了持续三周的上涨，安徽、江西、湖南、广西、四川等区域水泥价格不断上调。有市场分析人士预测，第四季度水泥企业业绩有望超出预期。

“从9月底10月初开始，水泥需求就开始出现了增长。”湘财证券水泥行业分析师许雯指出，“今年上半年许多项目开工缓慢，到了第四季度开始赶工期，加上房地产新开工情况较好，需求集中爆发，水泥价格也开始出现上涨。”

另外，从供给方面来说，华北地区的雾霾天气，使大气污染治理趋严，不少水泥小企业关闭差能，造成供给减少。所以许雯认为，第四季度水泥上市公司业绩超预期是可能实现的。

四川双马市场所在地西南地区，许雯指出产能过剩的情况依然存在，只是情况要好于2012年。“经过去年的产能过剩，行业已经开始自律，恶性竞争的情况得到改善，需求也有一定的增长。”许雯说。

虽然第四季度水泥行业利好频频，但对于都江堰拉法基中国在下半年实现净利润增长出现翻一番的可能性，许雯还是表示怀疑：“出现业绩增长是肯定的，但是要达到翻一番的概率不是很大。”景晶对都江堰拉法基的盈利也无法给出保证，她说：“会计年度的数据还未出来，我们也无法预测。”来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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