营改增试点扩大 上市公司受益几何

刘庆华王雪姣

营改增之后，航空类公司业绩有望增厚，获益较为明显。 摄影 李里

本报记者 刘庆华 王雪姣

日前，管理层召开国务院常务会议，决定自8月1日起至年底，将交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点范围，由上海分批扩大至北京、天津、江苏、浙江、安徽、福建、湖北等10个省市。

消息一出即受到市场的普遍关注。营业税改增值税意义何在，对A股市场上市公司又意味着什么呢？

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券商分析：

各行业冷热不均

随着试点改革范围进一步扩大，有资格享受“营改增”的公司将会更多。接受记者采访的分析人士认为上市公司中受益最多的可能是交通运输行业、服务业中的文化传媒和信息技术服务子行业。

湘财证券交运行业分析师金嘉欣认为税改范围扩大将有助于减税政策真正利好交通运输企业得到体现。其中航空运输公司获益较为显著，根据测算，东航在营业利润和税后利润上上升幅度都最大，营业利润将至少上升50%，税后利润上升约43.5%。

广发证券交运行业分析师董丁对上述观点表示赞同：“航空类公司获益会比较明显。一般而言，航空公司国际收入部分免征营业税，国内收入部分仍要征收。营改增之后，航油、飞机、起降费等分别按照17%、6%、6%的税率进行征收并可以进行抵扣，抵扣项目较多，因此业绩将有望增厚。”对于机场类上市公司，董丁指出：“机场类上市公司主要成本是固定资产折旧、员工费用、维护费等，这些是无法抵扣的，因此这类公司或许会受到偏负面的影响。”上海机场工作人员的回答也印证了董丁的观点。

中银国际分析师任重也指出，由于可抵扣项目多少存在不同，铁路相关公司受的影响偏正面，公路相关公司将受偏负面的影响，从中期来看，将降低物流行业成本并提升物流行业的盈利能力。

文化产业方面，国泰君安指出，假设政策在全国范围实施，有线网络公司受益最大，缴税额均有较大下降；影视类、新媒体类公司缴费额有降有升，毛利率较低的企业受益；多数新闻出版及动漫类公司缴费额上升。

信息技术行业方面，宏源证券分析师胡颖指出，通过计算营业税占当年营业利润比重和净利润比重可以发现，系统集成、金融服务和软件开发、医疗软件开发、电子商务以及电脑的研发和销售等子行业受营业税免征的影响会比较大。

国金证券则认为，实行增值税退税对于高成长、高研发投入、高自主知识产权的软件类上市公司的影响较大，对净利润影响平均在13%左右，受益最大的是系统集成类以及服务类公司。

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上市公司：实际受益情况各异

今年1月1日，上海市交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点正式铺开。那么，半年以来实施情况到底如何？记者以投资者身份致电上海本地相关上市公司进行了调查了解。

交通运输方面，上海机场（600009）一位工作人员表示：“改增值税后，有些项目可以抵扣是利好，但就公司情况看，公司固定资产建设很多，比如机场、跑道等设施的建设期发生的进项税是不能抵扣的，或说抵扣项目很少。因此这次改革对我们公司影响非常有限，甚至有时候还略偏负面。改革之初有关部门曾经承诺说要适当给予补贴，但截止目前并没有兑现。”

海运业代表之一的中海集运（601866）工作人员告诉记者：“由于公司注册地在香港，所以营业税一直是免交的。改增值税后，公司反倒要交增值税了。尽管有一部分可以抵扣，但对公司影响还是不太有利。”主营船舶的上海佳豪（300008）则表示公司营业税一直是免交的，“营改增”对公司没有影响。

电子信息类代表公司方正科技（600601）董秘办工作人员记者表示：“虽然公司注册地在上海，主营内容也在改革范围之内，但公司业务遍布全国各地，上海本地订单反而较少。虽然税收改制优惠，但公司实际能享受到的税负减低很小，受益极为有限。”

刚刚公布半年报的网宿科技（300017）净利润增长近八成。针对外界揣测公司是否受益于“营转增”改革的消息，公司证券代表魏晶晶咨询过财务部后表示：“虽然公司注册地在上海，在试点地区也有很大的业务，但公司目前仍缴纳营业税，不存在受益于‘营转增\’的情况。至于试点范围扩大以后，各地的分公司会不会受到影响，也要等进一步的细则出来以后才能做出判断。”

而不少上市公司表示对此并不清楚，需要询问公司的财务人员才能给予解答。

对于下一个试点推广的热门城市北京，区域内上市公司反映也不甚积极。记者分别致电航天信息（600271）、紫光股份（000938）、ST传媒 （000504）、北京旅游（000802）等公司，相关负责人皆表示：“日前营转增的消息只是利好预期，公司具体能有多大受益，要根据下一步公布的行业准则才能知道。且目前只是公布了扩大营转增的试点范围，北京虽在名单中，但什么时候开始真正推行还难以确定。”

3

专家观点：营改增是大势所趋

西南财经大学财政税务学院教授、博士生导师、四川省绵阳市财政局副局长付志宇认为，营业税改增值税是大势所趋，是税制发展的必然、也是适应经济发展的必要措施。

付志宇教授指出，营业税存在着种种弊端，主要在于重复征收和税负过重。且其核定征收方式随意性很强，不利于规范征收。实行营改增之后，除了能够解决重复征税、减轻企业负担和实行结构性减税、促进经济结构转型外，也将有利于企业规范会计行为，有助于国税和地税机构设置和职能分工的调整。

对于营改增试点范围的扩大，上海财经大学教授、博士生导师，中国税务学会理事胡怡建在接受记者采访时表示：“税收制度的这一合理性改革，比我们原来预计的速度要快。年初才在上海开始试点，业内都以为要到明年才会在全国进一步推广，这一现象本身也说明了这一改革的意义。”

胡怡建认为，营业税改增值税从本质上可以减轻企业税负，有利于出口业务。就企业而言，如果全部业务都由自己完成，那么只需在最后缴纳营业税即可；但对于部分外业务，除了最后要缴纳营业税以外，还要对外包的部分缴纳增值税，这一重复征税环节无疑加重了企业负担。而这次营转增的改革，根本出发点就是要消除这类企业的税收差异。

谈及营业税改增值税的意义，胡怡建教授表示，将促使企业把部分技术含量低、或和主业并不密切相关的业务进行外包，促使企业内部部分分离，完成从制造业向服务业的转变，让资源向各个擅长的社会部门集中，提高资源利用效率和企业生产效益。

延伸阅读

● 目前试点仍只限于现代服务业和交通运输业，未来改革必然会扩大到其它行业和领域。从国外经验看，征收增值税的国家通常未开设营业税，增值税已成为国际上税收的主流趋势。从国内情况看，增值税和营业税并存的情况使得二者在征收上有时候还会“打架”，故改革是必要之路。

● 针对营改增具体受益情况，付志宇教授认为，是否受益、受益多少总体来说跟规模大小无关，主要取决于行业。不同的行业，税率有所不同。“营改增”之后，上海市增值税税率由两档调整为4档，在17%和13%的原税率之外，增加了11%和6%两档低税率。影响因素既有改革之前营业税的税率，也要考虑到增值税的税率。因此，营改增之后，不排除个别企业出现赋税增高的可能性，但从总体看，有利于行业减轻负担。

● 胡怡建表示，实行营转增是以行业的整个产业链为考虑点，个别实际税率较原来提高的企业通过补贴，可以实现和原来纳税标准的平衡，下游企业则可以通过抵扣实际减轻税负。从产业链角度看，营转增的实质是把税制打通，用新的统一标准解决历史上多标准重复征税的问题，整个行业由此得益十分明确。长期看，第三产业重复征税的问题

进一步消除后，更有利于经

济发展与经济结构调整。

来源:《金融投资报》

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